美國國會兩院達成金融改革法案共識(更新一)

美國國會25日就大蕭條以來規模最大的金融監管改革法案最終文本達成一致，該法案隨后將至參眾兩院全體議員投票，預計于7月4日之前總統簽字成為法律。美國媒體認為，美國最長任期議員病重可能影響國會最終通過金融監管改革法案。

綜合外電6月28日報道，美國國會25日通過了大規模的金融改革方案，這是美國金融監管部門自上世紀30年代以來進行的最大規模的改革。根據相關日程，參眾兩院聯席委員會整合完畢后，經改方案將返回兩院做最終審議，之后被送交白宮，由總統奧巴馬簽署徹底法律。許多美國議員表示，最快有望在7月4日美國獨立日前完成所有相關立法程序。

這項法案旨在封堵監管漏洞并消除導致2008年金融市場危機的投機行為。該法案的主要內容如下：新的監管權力：賦予聯邦監管部門新的權力。在大型金融機構陷入困境的情況下，如果這些金融機構的倒閉可能破壞金融體系穩定，則聯邦監管部門可予以接管和并對其進行分拆，而無需動用納稅人的資金進行救助。建立一套由美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp., U.S., 簡稱FDIC)負責操作的清算程序。美國財政部將提供接管破產公司所需的前期費用，但政府必須制定相應的還款方案。監管部門須對接管資產規模超過500億美元的金融機構的相關費用進行評估，以便在隨后收回接管過程所產生的損失。

消費者保護機構：將在Fed內部新設消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau)，并賦予其決策權和部分執行權，對提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費者金融產品及服務的銀行和非銀行實施監管。這一新機構將有權對所有抵押貸款相關業務、資產超過100億美元的銀行和信用社、短期小額貸款公司、支票兌現機構以及某些非銀行金融機構進行檢查和執行監管。在部分議員的強烈堅持下，汽車金融公司未被列入該機構的管轄范圍。

金融穩定委員會：將新設一個由10人組成的金融穩定監管委員會(Financial Stability Oversight Council)，委員會成員均為現任監管部門官員，主要負責監測和處理威脅國家金融穩定的系統性風險。該委員會的職責之一就是在認定某些大型綜合性金融機構已對金融系統構成威脅的情況下，向聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)建議對這些金融機構實施更加嚴格的資本、杠桿及其他規定。在極端情況下，該委員會還有權分拆金融機構。

沃爾克規則：將控制大型金融機構的自營業務，但銀行可以向對沖基金和私募股權基金進行小規模投資。這些投資的規模不得高于銀行一級資本的3%。禁止銀行對所投資的基金提供救助。

衍生品交易：將首次對場外衍生品市場頒布全面的監管規定，監管范圍包括交易行為以及出售產品的公司。要求多種常規衍生品在交易所通過清算中心進行交易。按照客戶要求定制的掉期交易仍可在場外市場進行，但必須向中央數據庫報告，以便監管部門能夠更加全面的掌握市場狀況。將在資本、保證金、報告、交易紀錄和商業行為等方面對從事衍生品交易的公司實施新的監管規定。

分拆掉期業務：要求銀行將風險最大的衍生品交易業務分拆到附屬公司，這是國會深夜才就阿肯色州民主黨參議員Blanche Lincoln提出的爭議較大的方案所達成的妥協。銀行能夠保留利率掉期、外匯掉期以及金銀掉期等業務。新規定要求金融機構把農產品掉期、尚未結算的大宗商品掉期、多數金屬掉期以及能源掉期業務都劃歸到附屬公司。

聯邦法律優先原則：允許各州對全國性銀行實施更加嚴格的消費者保護法。如果州法律妨礙或嚴重影響了這些銀行的業務能力，這些銀行可以根據依據個案的不同情況逐一向各州申請相關法律的豁免權。這一規定提高了聯邦監管部門優先適用聯邦監管規定的門坎。各州司法部長有權強制執行新設立的消費者金融保護局所發布的某些規定。

對Fed的監管：將要求對Fed在金融危機期間實施的所有緊急信貸措施進行一次性審計。Fed還須披露通過貼現窗口和公開市場操作向銀行發放貸款的細節，但披露時間可以較操作完成時間延后兩年。新規定將取消銀行業人士在推選12家地區聯邦儲備銀行行長中的作用，并對Fed依據《Fed法案》第13節第3條規定提供緊急信貸的權力進行了限制，禁止Fed通過提供緊急信貸救助某一公司，要求所有信貸方案都須獲得財政部長批準，并禁止已破產公司參與Fed信貸項目。

監管機構的調整：將撤銷儲蓄管理局(Office of Thrift Supervision)，但在經過國會的激烈爭論后，Fed對數以千計的社區銀行的監管權得以保留。新規定授權Fed對規模最大且結構最復雜的金融機構進行監督，以確保政府了解可能對整體經濟構成威脅的金融機構的風險及復雜狀況。

銀行資本標準：將制定新的基于規模和風險的新標準，包括禁止大型銀行控股公司將信托優先證券作為一級資本。但規定允許資產規模在150億美元以下的銀行繼續將信托優先證券作為一級資本。資產達到和超過150億美元的大型銀行有五年的時間將信托優先證券逐漸退出一級資本。

向銀行收費：將要求金融穩定監管委員會對全國規模排名靠前的金融機構進行特別評估，以便征收190億美元來抵消制定金融監管改革法案的成本。收費規定適用于資產規模超過500億美元的金融機構以及資產超過100億美元的對沖基金，經評估后被認為風險較大的機構的繳費額要高于風險較小的機構。FDIC將在未來五年中收取進行上述費用，所得資金將置于財政部的單設帳戶，且25年內不得用于任何其他目的，25年之后若有剩余資金將用于償還國債。

存款保險：將把為銀行、儲蓄機構及信用社提供的聯邦存款保險永久性地上調至250,000美元，實施時間回溯至2008年1月1日。對沖基金：將要求對沖基金及私募股權基金以投資顧問的身份在SEC登記注冊，并提供交易信息，以幫助監管部門監測系統性風險。保險業：在財政部內部新設聯邦保險辦公室(Federal Insurance Office)對保險業進行監控，并負責向系統風險委員會建議哪些保險公司具有系統重要性。新規定還要求該辦公室就推進保險業監管現代化的途徑向國會提交報告。

抵押貸款：將為住房抵押貸款制定新的全國最低發放標準。將首次要求貸款發放銀行核實借款人的收入、信用記錄和工作狀況，以確保借款人有能力償還住房貸款。嚴禁銀行為讓經紀商引導借款人舉借高息貸款而向經紀商支付費用。

證券化：總體上，將要求從事貸款打包業務的銀行將此類打包產品5%的信貸風險保留在銀行自己的資產負債表上，但允許銀行監管部門對符合某些最低標準的低風險抵押貸款予以監管豁免。監管部門可允許商業地產抵押貸款支持證券市場實施其他替代性的信貸風險保留安排。

信用評級機構：將在美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission, 簡稱SEC)進行研究后，對信用評級行業進行整頓，設立新的準官方機構，解決信用評級業務固有的利益沖突問題。還將允許投資者以“故意或草率”地未能進行合理調查為名控告信用評級公司，這一起訴門坎較信用評級機構此前游說的責任標準要求更低。將在SEC內部新設監管辦公室，授予其對評級機構處以罰款的權力，并授權SEC對在一段時間內評級失真嚴重的評級機構取消資質。

投資建議：授權SEC在進行研究后，提高對提供投資建議的經紀自營商的監管標準。將允許、但不強制要求SEC對經紀自營商規定類似于投資顧問公司的信托責任。在公司治理上：賦予上市金融公司的股東在高管薪酬及“金色降落傘”問題上的無約束力投票權，并授權SEC準許股東通過委托書的方式提名公司董事。

美國總統奧巴馬25日表示，國會達成的金融監管最終草案，90%的內容與他原先的主張一致，他認為，國會最終會批準這一大蕭條以來最嚴厲的金融改革。奧巴馬說：這份經國會百般推敲并獲得通過的金融改革法案，將讓華爾街承擔起應該承擔的責任，幫助我們避免金融危機再次重演，我們現在仍然在努力走出上一次危機的陰影。

眾議院金融服務委員會主席弗蘭克認為，這項法案比“幾乎所有人”預計的都要嚴格。參議院銀行委員會主席多德稱法案是“巨大的成就”。

美國國會迄今為止任期最長的議員、民主黨人羅伯特.伯德的發言人27日發表聲明說，伯德日前因中暑和嚴重脫水住進華盛頓地區一家醫院，本以為將在數日之內出院，但醫生對他做了進一步檢查后發現其他并發癥，目前伯德病情嚴重。《華爾街日報》認為，伯德此次病重入院可能會影響國會最終通過金融監管改革法案。

該法案計劃提交兩院分別進行全院表決，然而，民主黨人目前對該法案能否闖關參議院仍沒有十足把握，如果再失去伯德這一張贊成票，法案在參議院獲得通過的幾率將進一步降低。

分析人士認為，美國在G20峰會期間通過金融監管改革法案，表明了美國要求加強金融監管的態度，但建立全球范圍內的金融監管平臺仍然存在很大困難。

(孫海琴 編輯)

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