台股高檔壓縮 選後觀望買盤進場可期

台股本週二(11/23)仍呈現區間壓縮走勢 (資料來源：台灣證券交易所，2010/11/23)。保德信新世紀基金暨保德信金滿意基金經理人張淑蕙表示，近一週台股成交量萎縮至千億元以下水準，反應選前壓抑心態，但從加權指數評價來看，目前股價淨值比僅1.9倍，相較近二十年平均約2.3倍明顯仍被低估(資料來源：TEJ，1991/1~2010/10)，加上接近年底，市場將提早反應2011年景氣預期，五都選後觀望買盤可望進場；指數站穩8500點後若未來能合理反應基本面評價水準，則大盤仍將持續看多。

進入歐美感恩節到聖誕節電子產品銷售旺季，張淑蕙指出，該段期間電子銷售產品熱絡程度將決定通路是否仍需進一步調整庫存水準，或是即將反應銷售優於預期帶動的拉貨需求。因科技新產品上市效應延續，現階段以包括平板電腦、智慧型手機及微軟Kinect等趨勢較明確之熱賣產品相關供應廠商，營收基本面具支撐，股價較有機會維持強勢。

產業基本面來看，張淑蕙認為，開放陸客自由型雖無時間表，但目前因兩岸有共識最快11月底於香港恢復觀光協商，可留意對內需產業帶來的題材效果。美元指數走勢低檔反彈，原物料價格拉回連動台股相關族群回檔，但在用油旺季推升成本面因素下，預料油價與原物料報價低檔有限。貨櫃航運雖進入淡季、運價下滑，但1月可能有中國農曆年前旺季拉貨，且泛太平洋運價穩定協定(TSA)預先宣佈美國線明年合約與旺季附加費漲幅，相關類股後續看好。

推薦類股方面，張淑蕙看好手機、觸控面板、中國內需，以及同屬景氣循環股的貨櫃航運與原物料族群。

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