針對油價高升出新論：投機操縱！

本周一布倫特原油繼續走高，更新近2個月高點至62.57美元。上一周布倫特油價漲幅也高達6.4%。四月結算布倫特原油上漲1.05美元至62.57美元。三月到期的WTI原油周一上漲1.7%至53.68美元。至此，油價已實現連續三周收漲，即便市場並不看好此波反彈。

針對油價反彈的如此迅猛，連科威特石油部長Ali al-Omair也表示驚訝，“我們認為油價在下半年將繼續反彈，但是目前反彈的速度比我們預期的更快”。但實際上，原油的基本面並沒有太大變化，供

應過剩壓力沒有明顯緩解，高盛也稱，美國石油鉆機數量下降仍不足以減少產出。因此此波大漲，分析稱或因原油供應端的減產規模不斷擴大，從而使得市場預期原油供需面改善速度加快，樂觀情緒高漲促使此次大反彈。

這么來看，當前油價並不是完全由實質性的供求關係來決定，而完全是由市場的預期來決定。當市場預期油價上漲，大量資金涌入，油價會上升得很快，石油價格泡沫也就會在這過程中形成。那么一旦這種預期發生逆轉，油價泡沫會迅速破滅，油價就會再次暴跌。

市場永遠不乏投機家利用市場預期進行操縱獲利，因為飄渺的預期故事是投機操縱滋生的肥沃土壤。

對此，俄羅斯最大石油生產商--俄油的CEO Igor Sechin也稱，人們常把今天的國際油價暴跌與上世紀80年代時大跌相提並論，但如今的市場供需平衡勝過當時，目前的價格並未反映現狀，而是被金融投機驅動。其表示，“在今天這個扭曲的石油市場，價格並未反映現實。它們被金融投機驅動，這種（力量）超過了供需這種現實生活的因素。金融市場往往制造經濟泡沫，可那些泡沫終會破裂”。

據CFTC的數據顯示，截止到2月10日，原油凈多頭合約上漲13%至158974份，為去年7月以來最高。這或也從側面證實了當前原油市場投機行為的存在，且金融投機資金的興奮度極高，從而快速推漲油價。

金融機構的投機操縱並不新鮮。就在2008年之前，國際投行及對沖基金對油價、甚至貴金屬等大宗商品操縱的十分厲害。但2008年美國金融危機之后，隨著美國一系列的監管制度改革，國際投行及對沖基金對投機操縱行為有所收斂，但很讓讓人相信已經根除。比如，2012年多家跨國大銀行在金融危機中對全球最重要的關鍵利率Libor作假，當年6月，Libor操縱丑聞接連曝光，案件從巴克萊銀行開始，席卷大多數跨國銀行。