同德化工擬收購黃河化工實現快速擴張

同德化工擬收購黃河化工民爆類資產，本次收購將擴大公司生產經營規模和市場份額，有利于提高市場占有率和綜合競爭力。

同德化工（002360）5月26日發布公告，公司擬收購大寧黃河化工有限責任公司（黃河化工）所屬民爆相關資產，目前，相關資產評估和審計工作正在進行之中，評估完成后，雙方將簽訂資產收購協議。

公司本次收購黃河化工的目的是為了加快產業整合，擴大生產經營規模和市場份額，提高市場占有率和綜合競爭力，有利于提升公司的盈利水平和持續經營能力。公司成功上市，且超募資金較多，為本次收購提供了資金保障。

黃河化工主要從事民用爆破器材（改性銨油炸藥、膨化銷銨炸藥）的生產、銷售，目前分別擁有年產6,000噸的改性銨油炸藥生產線、年產12,000噸的膨化銷銨炸藥生產線。本次收購前，公司已持有其10.04%的股權,為黃河化工的法人股東。截止09年12月31日，黃河化工資產總額6,487.53萬元，負債總額4,078.30萬元，所有者權益2,409.24萬元；黃河化工09年度實現營業收入1,942.85萬元，凈利潤-369.24萬元。

本次收購黃河化工民爆類資產符合公司發展戰略，有助于公司快速擴張。根據09年全國民爆器材行業工作會議部署，民爆行業重點工作之一是進一步深化行業重組，推進民爆企業跨地區重組，促進優良資產不斷向優勢企業集中，發展一批對行業發展有重大帶動作用的大公司、大企業集團，加快形成一批有自主知識產權和知名品牌的優勢企業。公司通過收購黃河化工可以快速提升炸藥生產能力，提升市場占有率。如果收購黃河化工股權成功，公司炸藥核定生產能力有望從5.4萬噸/年提升至7.2萬噸/年。2010年，公司成功上市，募集資金凈額3.3億元，超募資金接近2億元，為公司戰略擴張提供了資金支持。

2010年，公司業績增長主要源于銷量增加。在國內經濟復蘇、山西煤礦整治完成、因天氣和氣候因素導致煤炭需求增加以及新增產能投產的情況下，2010年公司炸藥產銷量將超過09年，營業收入將有所提升。公司工業炸藥產品所需的原材料主要為硝酸銨、乳化劑、純堿等化工產品，近三年工業炸藥產品原材料占其主營業務成本的平均比例為77.77%，其中硝酸銨所占比重最大，占其主營業務成本的平均比例為47.35%。09年，因硝酸銨、純堿等產品價格處于相對低位，公司毛利率高達42.42%。但隨著上述產品價格回升，公司成本也將增加，預計毛利率將小幅下滑。

公司地處山西、陜西、內蒙三省區交界處，該區域是全國煤、鋁、鐵礦資源貯量和可開采量最豐富的地區之一，也是全國工業炸藥需求量位居前列的三個省。08年山西省、內蒙古自治區、陜西省工業炸藥生產量在全國的排名分別為第1位、第3位和第17位。國家已正式啟動實施的中部崛起戰略，以及山西省實施的晉西北革命老區、太行山革命老區的“兩區”建設和公司周邊地區正在開工建設的水利工程、鐵路工程、道路交通建設工程等也將持續不斷增加工業炸藥的需求。公司在民用爆破器材行業的工業炸藥技術、品種、產銷量均處于領先的地位，所處山西省及周邊省份具有較大的市場優勢以及持久的開發優勢。

同德化工2010年1-3月實現營業收入4,583.05萬元，同比增長99.01%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為550.59萬元，同比增長425.3%；每股收益0.09元，每股凈資產8.71元。

公司預計歸屬于母公司所有者的凈利潤與09年同期相比增長400-450%。09年1-3月公司實現凈利潤104.82萬元，每股收益0.023元。

截止發稿時，公司股價報30.80元，較上一交易日上漲5.52%。

(李朝松 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235