永豐期貨台指選擇權盤後－季線支撐陷攻防 盤勢未穩待止跌

「大盤走勢」：

上週五美股跌勢依舊未止，由歐巴馬政府所提出的限制金融機構涉險的監管計畫引起的賣盤灌壓整個盤面，銀行股持續領跌，使得週五的道瓊工業指數再次狂挫兩百餘點，失望性賣壓同時感染到週一開盤的台股，早盤一度摜破季線支撐，隨即引發反彈的買盤湧進，指數破底反彈回到平盤後，再次戲劇性反轉震盪走低，八大類股齊收黑，金融類下跌1.1%賣壓最為沈重，最終大盤仍是翻黑作收，雖季線支撐力道尚足，但上檔累積的套牢性賣壓不容小覷，震盪行情將持續。籌碼面三大法人同步站於賣方調節現貨，其中外資持續大賣百億元，最後三者合計賣超達127.26億元，加權指數下跌54.32點，收在7872.99點，成交金額萎縮至1090.4億元。

「期貨走勢」：

台指期週一下跌45點，收在7852點。價差方面，四大期指維持逆價差格局，二月台指期逆價差收斂至20.99點，電子期逆價差同步收斂至0.67點，金融期逆價差4.79點，本週四將結算的一月摩台期逆價差則是放大至1.04大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人佈局淨空單1,472口，淨空單總水位升至9,380口，特定法人同樣佈局淨空單3,829口，最終淨空單總水位續升至17,581口，而三大法人於現貨市場賣超達百億元水準，於期貨市場則是小幅回補135口淨空單，最終淨空單總水位降至16,002口，整體而言，大額交易人與法人週一於期貨市場操作相對分歧。

期貨走勢方面，週一台指期受到美股續挫的利空影響，早盤跳空開低直接測試位於7850點附近的季線支撐，由於短線自上週二跌勢開始以來，累積的跌點已達五百餘點，加上週一電子期早盤表現相對強勢，激勵買盤伺機進場低接，指數一路震盪走高，但回到平盤過後，因盤面仍由空方控制，最終仍無法脫離翻黑作收的命運。從技術面來觀察，週一盤勢雖依舊疲弱，但日線在開低之後跌勢有所縮減，日線以留上影線的紅k棒作收，季線支撐測試在多方抵擋下總算順利守穩，而日kd在連日來的跌勢下總算修正至相對低檔的水位，技術面雖有機會出現止跌，但由於短均線持續下壓趨勢未變，上檔賣壓仍不容小覷，操作上可考慮維持高賣低買靈活佈局，並嚴設停損點。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，二月份契約買權集中在7900～8500點；賣權部份集中在7200～7900點。未平倉量的部份，買權OI升至372,843口，最大序列向下移動一百點來到8300點，水位為41,713口；而賣權的OI升至356,204口，最大序列維持在7800點，水位為27,181口。未平倉量put/call ratio 由0.95升至0.96，籌碼面變化並不大。而隱含波動率的部份， 二月契約買權平均隱含波動率由18.36升至 18.89 (升幅 2.87 %)，                 賣權平均隱含波動率由20.06升至 20.77 (升幅 3.50 %)，                    波動率買賣權同步回升，多空分歧仍大，盤勢震盪行情將持續，選擇權操作上可考慮維持逢高佈建買權空頭價差部位，並嚴設停損與停利點。