OECD報告對全球經濟前景過於樂觀

經合組織(OECD)26日上調成員國經濟增長預期，并認為全球經濟前景較為樂觀，歐洲股市大幅上揚，商品及高收益貨幣顯著反彈，歐洲時段澳元、加元及英鎊、瑞郎漲幅均高約百點，美元和日圓則受避險盤消退打壓走軟，不過歐元仍因債務危機導致的增長疲軟和銀行業危機的擔憂相對偏弱。不過預計OECD報告對全球經濟前景過于樂觀，貨幣市場短線走勢未必能維持多久。

經濟合作與發展組織(OECD)在其26日出版的半年度經濟展望報告中表示，全球股市可能會下跌，因為投資者擔心主權債務危機以及銀行資金市場的周期性緊張可能拖累全球經濟重回衰退，但OECD卻在總體上對未來持更加樂觀的態度。OECD上調了成員國2010年和2011年的經濟增長預期，并表示，從根本上來說，全球經濟前景較為樂觀。

盡管歐元區政府存在債務問題，但OECD依舊上調了該地區2010年和2011年的經濟增長預期，只不過復蘇程度仍可能滯后于其他主要經濟體。OECD預計，2010年和2011年，歐元區綜合GDP將分別增長1.2%和1.8%，美國GDP兩年間均將增長3.2%，而日本GDP將分別增長3.0%和2.0%。

該機構首席經濟學家帕多安也承認，債務危機發源于歐元區部分國家，但動蕩已經蔓延至歐元區其他國家和全球其他地區主權債務市場，而一些新興市場經濟體經濟的過熱也帶來嚴重風險。他聲稱，不能排除由盛至衰的可能性。帕多安還表示，許多國家政府債務現在面臨非常不利的因素原因是債務規模上升推高了風險價差，這會加重債務負擔同時抑制經濟增長，而且債務持續性也進一步面臨嚴重后果。

OECD同時表示，盡管全球經濟前景依舊面臨風險，而且通脹也保持溫和前景，但各國央行不久就應該升息。OECD尤其敦促英國央行（BOE）采取更加積極的措施，并呼吁其到2011年年底將關鍵利率從目前的0.5%提高至3.5%。加拿大央行也應毫不遲疑地上調政策利率，但步伐應溫和。經濟高速增長的亞洲經濟體（例如中國和印度）需要實施“更為強勁”的緊縮措施，以防通脹上升、資產價格泡沫涌現。

不過預計OECD報告對全球經濟前景過于樂觀。尤其低估了歐洲債務危機導致的兩大衍生問題，一是南歐國家甚至包括德法、英國短期內迅速削減赤字的決心，及其可能導致的經濟增速溫和甚至停滯的風險。希臘、葡萄牙、西班牙等都公布了嚴厲的債務削減計劃，德國作為表率也竭力削減未來兩年赤字，盡早將債務/GDP比降至3%下方；英國新聯合政府剛上臺即宣布62億英鎊的減支計劃，并將在6月22日公布中期赤字削減計劃。主權國家要么承擔違約后果，要么選擇較長一段時間緊縮的痛苦。二是歐洲債務危機蔓延至金融業，導致金融市場動蕩，甚至爆發第二輪金融危機的風險，雖然目前概率不大，但其對金融市場的抑制和導致融資成本上升，都將對剛剛步入復蘇之路的全球經濟帶來隱患。

目前來看，歐洲債務危機似乎還未顯著波及美國及新興市場，不過5月金融市場走勢出現明顯變化，股市及商品市場下挫明顯，美國領先指數出現09年3月歐美股市觸底反彈以來的首次下滑，中國及亞太等復蘇較快經濟體為經濟降溫的舉動，也因歐債危機出現意想不到的過度調整，歐洲債務危機只限于歐洲，恐怕只是我們一廂情愿的想法，在全球化的今天，但愿我們不要犯“次貸危機僅限于美國”同樣的錯誤判斷，防范于未燃。

(桂強理 撰稿)

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