國聯證券：維持新華醫療謹慎推薦評級

國聯證券認為，受益行業景氣銷售持續向好。2010年第三季度新華醫療實現收入3.68億元,同比增長53.75%。維持謹慎推薦評級。

國聯證券10月27日研究報告中指出，受益行業景氣銷售持續向好。2010年第三季度新華醫療(600587)實現收入3.68億元,同比增長53.75%,環比增長29.86%,公司是中國最大的消毒滅菌設備研制生產基地,09年底以來受益于新醫改對基層醫療基礎設施需求的放量,以及隨著新版GMP對生產基礎設施標準的提高,公司銷量保持快速上升的趨勢,在未來仍將保持30%以上的增速。盈利增速超越收入增速,銷售費用率同比下降。由于原材料鋼材價格上漲,公司三季度毛利率為24.91%,同比下降1.13個百分點,但凈利潤的增速仍超越收入增速,主要是由于銷售費用率的降低。內外兼修造就醫療器械細分行業龍頭。由于大輸液,X光機和清洗消毒設備都屬于基層醫療擴容受益的產品,公司在做好核心產品的同時,也會在前兩個產品類上積極挖潛,同時借助并購手段尋求外延式的擴張,逐步實現"以滅菌設備為核心,多業務協同發展"。盈利預測:由于之前我們的預測未考慮資產減值損失部分,而當期該部分影響較大,我們調低了之前的2010年盈利預測,同時鑒于收入增速的超預期,我們調高了2011年盈利預測,對應2010年,2011年的EPS分別為0.47元,0.65元,維持"謹慎推薦"評級。

(何瑩 編輯)

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