新債定位

10國債34

預測利率區間【3.59%，3.64%】

徽商銀行：本期國債期限10年，相對較長。但從目前收益率水平來看，在加息后中長期債券收益率基本處于歷史平均水平，具備一定配置，建議配置型機構適當參與。目前中債銀行間固定利率國債收益率曲線10年期品種收益率在3.64%左右。雙邊方面，余期9.90年票面3.29%的100031最優報在3.61%-3.68%。考慮到手續費因素，預計本期國債加權票面利率在3.62%左右，邊際在3.66%左右。

富滇銀行：中債收益率曲線顯示，加息后10年期國債收益率已漲至3.64%。由于10年期國債的發行頻率較高，而年中對于這一期限品種的交易和持有量較大，同時加息開始后，長久期的高風險品種均遭到拋售，預計機構主動買的意愿并不強烈，要求回報會有所提高。預計10國債34的發行收益率在3.62%-3.64%，邊際在3.67%-3.69%。

鄞州銀行：盡管今年已發行了多期10年國債，但目前的市場環境與前三季度已大為不同，因此前幾期的收益率參考意義不大。10月25日，剩余期限9.9年的10國債31雙邊報價在3.6%-3.68%。考慮到資金面仍然較為寬松，且債券的配置價值大幅提升，建議投標區間分別為3.59%-3.64%。（張勤峰 整理）

債券期限 １０年 計劃發行額 ２８０億元（可追加） 計息方式 固定利率

付息頻率 半年支付 招標方式 多種價格（混合式）招標 招標時間 １０月２７日

起息日 １０月２８日 上市日 １１月３日 手續費 ０．１０％