全球銅市供應依然緊張

業內人士預期，盡管全球經濟復蘇依然緩慢，但銅市還是供應吃緊，價格有可能會繼續走高。

綜合外電8月24日消息，全球最大上市銅企Freeport McMoran的首席執行官理查德•阿克森(Richard Adkerson)表示，該公司仍非常看好銅的前景。

咨詢公司CRU Group有色金屬部主管保羅•羅賓遜(Paul Robinson)也形容自己“極其看好”銅市前景。

原因出在供應面上，上世紀80年代那些頂級的銅礦，如智利的Escondida，可能都已過了鼎盛期，而且大多數人認為，未來幾年內投產的新銅礦無法滿足即使是溫和的需求增長。

麥格理(Macquarie)倫敦分析師馬克斯•萊頓(Max Layton)表示，即使你對全球經濟復蘇做出了悲觀預測，銅市也還是供應吃緊。多數分析師似乎都同意這一看法。他們所有人都認為，2011年銅市將供不應求。在大宗商品市場，分析師意見如此統一的情況非常罕見，因為數據通常比較粗糙，而且需求很大程度上取決于經濟增長狀況。

有鑒于此，許多分析師目前預測，銅價在未來12個月有可能創下歷史新高，突破9,000美元/噸。預測這一點很容易，難的是預測哪個月份會創下新高。

越來越多的人認為，銅價在2-3年內有上探1萬美元的現實可能性，相當于較當前水平上漲35%。

銅市基本面吃緊，并沒有逃過對沖基金界的注意。巴克萊資本(Barclays Capital)負責金屬銷售業務的馬丁•懷特黑德(Martyn Whitehead)表示，基金界和企業界正“繞開宏觀景象的煙霧，明白了一點：銅礦石品相日趨下降，以及生產商產量不足，正日益成為推動銅價的因素。

標準銀行(Standard Bank)大宗商品分析師萊昂•韋斯特蓋特(Leon Westgate)表示，一些看多的人正打算現在開始（在銅市）建倉。

當前市場之所以吃緊，原因是多年來各主要銅企的產量讓人失望。今年上半年，全球四大上市銅Freeport McMoran、必和必拓(BHP Billiton)、斯特拉塔(Xstrata)和力拓(Rio Tinto)的總產量比2009年下滑了12%。全球最大的銅生產商、智利國有礦業企業Codelco 5月份表示，該公司預計2010年產量將與上年大致持平。

金屬行業咨詢公司Brook Hunt的董事長理查德•威爾遜(Richard Wilson)表示，過去5年內，銅礦行業的產量平均每年比預期水平低6%。他表示，在銅供應狀況方面，關鍵問題之一是各礦商未能實現各自的生產目標。

銅現貨市場上的狀況，交易所注冊倉庫的庫存普遍下降就反映出了這一點。自2月以來，倫敦金屬交易所(LME)的銅庫存下降了逾25%，一反夏季庫存通常都會上升的趨勢。

這個問題在很大程度上是礦石品相下降所致。上世紀80年代上馬的許多礦場經過多年大力開采后，礦石的含銅量不斷下降，這意味著，要保持銅產量不變，必須挖出更多的土。

多數礦場項目在投產的頭幾年，都會首先開采最高品級的礦石，以期盡快收回資金，而以后開采的礦石品級就會明顯下降。

另一方面，由于20年來銅價一直保持在較低水平，在新礦勘探及開采上的投資寥寥無幾。CRU的羅賓遜表示，由于銅礦從初始投資到投產可能需要15年時間，眼下礦業企業也沒什么辦法，應付未來4-5年的需求增長。

行業高管表示，盡管人們對全球經濟走勢感到擔憂，銅需求卻一直頗為強勁。

歐洲最大的銅冶煉商Aurubis首席執行官伯爾尼•德魯文(Bernd Drouven)表示，市場上對該公司各種銅產品的需求很旺盛，有的呈不斷上升趨勢。

(吳粵 編輯)

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