永豐期貨台指選擇權盤後－多方信心暫失穩 台股壓回測季線

「大盤走勢」：

美國眾議院驚險通過參議院的醫改法案，法案的不確定因素消除過後，激勵週一美股買盤陸續進場承接，四大指數同步收紅，然而利多消息並沒對週二台股提供指數推升的動力，即使台積電董事長張忠謀看好今年全球半導體市場產值年增率，台股面臨的調節壓力仍不小，日線所收的長黑促使指數向下回測7800點與季線支撐，短線上檔有壓，盤勢仍有待整理。而籌碼面外資、投信與自營商三大法人同步站於賣方調節現貨部位，但幅度並不大，最終合計賣超金額降至32.76億元，加權指數下跌24.11點，收在7811.87點，成交量放大至1206.8億元。

「期貨走勢」：

週二台指期小漲1點，收在7804點。價差方面，本土期指同步收斂逆價差格局，四月台指期逆價差降至7.87點，電子期逆價差0.31點，金融期逆價差0.70點，下週將結算的三月摩台期則是轉為正價差0.35大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人小幅調節淨多單86口，淨多單總水位微降至4,001口，特定法人回補1,145口淨空單，最終淨部位再度轉為淨多單897口，而三大法人於現貨市場賣超金額有所收斂，於期貨市場則是持續佈局淨空單215口，淨空單總水位升至1,382口，整體而言，大額交易人與法人週二於期貨市場操作相對分歧。

期貨走勢方面，週二台指期盤面明顯受到空方所壓制，即使在美股同聲走揚的利多影響而順利開高，但隨著金融期弱勢整理，台指期多方續攻的力道有所減緩，午盤後在空方控盤之下7800點整數輕易遭到貫破，惟多方於十日均線抵抗動作相對積極，上檔雖有壓，但多方於低檔承接力道仍不容小覷，尾盤前一口氣推升順利站回7800，明顯看出多方尚未有棄守的決心，從技術面來觀察，日kd指標於高檔80水位附近死亡交叉過後，目前向下差距未收斂，若十日均線無法守穩，則短線仍有回檔整理的壓力，操作上可考慮暫不追高，以高出低進短線操作為宜。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，四月份契約買權成交量主要集中在7800～8400點；賣權部份集中在7300～7800點。未平倉量的部份，買權OI升至292,576口，最大序列維持在8200點，水位升至33,736口；而賣權的OI升至246,896口，最大序列維持在7200點，水位為24,978口。未平倉量put/call ratio由0.82升至0.84，籌碼面多方仍較佔優勢跡象。而隱含波動率部份，近月契約買權平均隱含波動率由17.57降至17.23(降幅1.96%)，賣權平均隱含波動率由20.64降至20.48(降幅0.78%)，多空雙方佈局皆相對保守，短線上檔賣壓相對沈重，短線選擇權操作上可考慮待賣壓有效消化過後，再進場逢低佈建買權多頭價差部位，並善設停損點。