G20達成的協議將導致匯率戰升級

匯率戰遠未結束，G20上周末達成的協議很可能導致匯率戰升級而不是緩和。。”【相關專題：慶州G20財長及央行行長會議】

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綜合媒體10月26日報道，二十國集團(G20)財長和央行行長會議上周末發布的公報與外界預期一致，不僅憧憬了市場化匯率機制的完美，還呼吁各國結束可能引發全面匯率戰的競爭性貨幣貶值。但匯率戰的癥結沒有消除，那就是美元貶值問題。事實上，市場在G20公報發布后的第一反應竟是加緊拋售美元。這意味著曾經干預過外匯市場的亞洲和拉丁美洲國家的貨幣將再度上漲，帶動它們的出口商品漲價，迫使這些國家的中央銀行再度干預匯市。

日本企業界已經預計日圓要進一步升值，日本主要出口商預計本財年余下時間美元平均將在80日圓附近，高于之前預計的90日圓。法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，日本公司在制定未來的投資計劃時，已經假設美元會跌至70日圓。

日本央行(Bank of Japan)上個月中旬曾為抑制美元下跌而采取了有史以來規模最大的干預行動，雖說之后再無干預跡象，但日本央行重返外匯市場的可能性依然存在，如果美元兌日圓加速下跌就更是如此。

日本財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)已經擺明了自己的立場。他在周二早間的新聞發布會上稱，昨天外匯市場有單邊波動傾向，他將繼續密切關注外匯市場的走勢。

與此同時，中國上周意外加息或許是對本國經濟復蘇信心增強的一種反映。但沒有多少跡象表明中國會放棄對對人民幣的管制、不再阻止人民幣兌美元過快上漲。

當然，美國的做法事實上也對美元不利。美元之所以不斷走低，主要是因為市場存在這樣的擔憂：除非美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)再度把大量資金投入經濟，否則美國將陷入二次衰退。來自華爾街的最新預測認為，Fed此次注資規模可能高達4萬億美元。

美國可能實施如此大規模的貨幣寬松措施，這種前景不僅加劇美元拋盤，也讓美國成為眾矢之的，人們指責美國的政策立場無異于讓美元大幅貶值。鑒于美國暫時不太可能改變上述立場，美元預計將進一步走軟，匯率戰很可能愈演愈烈，G20協議也將淪為一紙空文。


(趙志欣 編輯)

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