黃金新高太短暫 反向分析仍樂觀

黃金的歷史新高點，竟是如此的驚鴻一瞥，真令人失望不已。

上周五，黃金創新了歷史高點。周一早場，進一步小幅走高後，黃金隨即反轉，終場大幅收低。

對技術分析師而言，周一的走勢等同是「關鍵反轉日」，通常具有短期跌勢的意涵。

周二，黃金市場的表現，的確讓多頭失望。股市的漲勢於尾盤煙消雲散，還遽然轉變成了三位數的跌幅，此時應是黃金上漲的大好機會，因為股市與黃金總是呈現反向走勢。

但是，黃金基本上，卻少有變動。

儘管有這些不祥的預兆，然而，反向分析卻仍然傾向看好黃金的未來。

修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有黃金比例。該指數目前報37.8%。

與歷史比例相較，1月初，HGNSI指數報60.9%，12月時，更高達68%，而那時的黃金價格還較現在低了達100美元。

今日，黃金顧問沒有變得更為看漲，十足讓人驚訝。上周五交易中，當金價創新了歷史高點，HGNSI指數卻少有變動。周一，金價短暫進一步上漲後，該指數僅上升了七個百分點。

試想，如果是道瓊工業指數突破了前次歷史高點14165點，則股市投資人會是如何狂歡慶祝？

那麼，黃金顧問今日的沉悶氣氛，又該如何解釋？其實並不明朗。本月稍早，一項主要的可能解釋是，黃金股的走勢落後黃金，黃金已有所超漲。但現在情況已經不同，過去一個月，費城的黃金與白銀股指數上漲已明顯超過黃金。

無論如何，反向分析師通常不會太在意黃金顧問所提出的理由。對黃金分析師而言，黃金顧問的理由，其重要性遠不如市場上的共識。

至少目前，黃金顧問即使不是純然看跌，也是意外謹慎，這意味市場的氣氛，仍有利於黃金的多頭走勢。