金價飆漲！漲價怕嚇走消費者 珠寶商勤避險控制成本

Ben Bridge官網，展示今年的金飾系列。

對珠寶商而言，今年恐怕稱不上是"金光"閃閃的一年。

今年黃金價格的猛烈漲勢讓大型珠寶商也難以招架，而由於消費者支出依然謹慎，珠寶商也不敢跟進隨意漲價。

為節省支出，部份珠寶商開始減少黃金的使用量，轉而使用其他較低價的金屬，例如銀、鎢等；或是以固定價格一次大量買進貴金屬以降低未來價格波動的風險。

但既使如此，珠寶價格很可能還是要喊漲，因為除了黃金之外，其他金屬的價格也跟漲不少。今年以來，金價已漲 22%，屢屢刷新歷史高價，銀價則漲 52%，白金也有 12% 的漲幅。

Tiffany (TIF-US) 投資關係部門的主管 Mark  Aaron 就表示，如果他們的成本持續攀升，商品價格自然必須跟著調漲，不過調漲幅度不會完全相等。

過去幾年來珠寶業的生意相對慘淡，2008、2009 兩年銷售皆為負成長。

在通貨膨脹、貨幣價值縮水的憂慮之下，黃金則越來越受投資者偏愛，卻也造成黃金市場和珠寶需求相關的連動性大為降低。根據 GFMS 數據，2005 年珠寶業占黃金需求量的 73%，不過，今年前 3 季卻已大幅滑落至 52%。

換算重量的話，用於珠寶的黃金總量在 2005 年和 2009 年相距高達 35%。

而此下滑的趨勢則與黃金這 10 年來的多頭漲勢一致。2000 年時，金價每盎司為 272 美元，現在金價在市場的炒作下則差不多是當初的 5 倍。

珠寶業者非得更改經營策略不可，波克夏 (Berkshire Hathaway Corp) 旗下的 Ben Bridge Jeweler 現已開始銷售更多銀製品和白金製品，也開始賣鈷和鎢合金的婚戒，積極尋找其他的替代品，一方面是考量成本因素，一方面也與流行趨勢相關。

美國另一家大型珠寶商 Signet 現則重新設計傳統的金飾，改以加入更多量的銀作為替代，因為等量的銀與金相比價格則是低廉需多。

但儘管如此，黃金依然有其獨到的魅力。儘管金價飆漲，但在珠寶商的廣告下，依然有新人選擇金戒指作為他們的愛情見證，他們也認為黃金歷久彌新，更具保值價值。另外，為吸引客戶回流，珠寶商也加快更換樣式的速度。

在貴金屬價格普遍走揚下，部份大型珠寶商為了控制成本開始嚐試依現價大量買進貴金屬，施行所謂「避險」，成功操作的話可避免非預期的成本增加，反之，若價格走跌也可能蒙受更深的價差損失。

對此情況，珠寶商 Signet 方面表示：「我們並非出於投機動機操作，僅是為了和緩價格暴漲代來的衝擊。」

另一家珠寶大廠 Tiffany 對白金和銀皆有操作避險，但由於對於黃金的使用較少，則沒有避險計畫。Tiffany 有 40% 的產品是白金搭配鑽石，另外 30% 則是銀製品。

雖然高盛分析師 Adrianne Shapora 在投資報告中指出貴金屬價格走高，將會對 Tiffany 2011 年獲利造成壓力，但她也表示，Tiffany 的客戶對價格波動較「不敏感」。

珠寶商的成本控制策略盼望能夠奏效，拉攏更多客戶購買珠寶，經過兩年的壞市道後，今年美國人假期禮物購買珠寶意願好不容易增加 13%，極力避免消費者受到貴金屬成本上揚的衝擊，將會是珠寶業能否重振的關鍵所在。