鉅亨台北資料中心
◆行情分析評論
週一日股震盪收低，由汽車和電子產品生產商領跌，因日圓升至15 年高點，拖累了企業的出口收益前景，豐田汽車和佳能雙雙下跌1.1%，豐田汽車的海外收入比例超過了70%，加上市場靜待將於本週登場的企業財報，也拖累指數翻黑下挫。
終場日經指數下跌25.55 點，以9,401.16 點作收；日經期指小漲5 點，以9,430 點作收，由逆向市場轉為正向市場，基差轉為-28.84。
週一日經期指以小十字線作收，收盤重登5 日均線之上，K 線型態再度以母子線呈現，即盤中高點與上週五高點齊平，低點不破上週五低點，多空雙方持續屏息以待，靜待觸媒點燃明確方向。
就日線而言，連三日低點逐步墊高，未再跌破前低，代表短多試圖取回主導權，目前行情陷入月、季線之間整理，仍無法走出明確方向。就國際重要股市近一個月績效表現（統計至10/22 日止），日股表現最差為-1.46%，而表現最佳者為陸股滬深300 指數18.24%，其餘歐美股市漲幅約介3.4%至8%之間徘徊，顯見日股弱勢表現，當然它的弱勢與日圓兌美元強勢有些關聯，從9/15 日日本央行干預匯市起，迄今未見成效，首當衝擊就是出口類股，況且日本是一個以外銷為導向的經濟體，所以日圓成為盤面的燙手山芋。
綜合上述，日經期指陷入月、季線區間整理，況且上緣還有半年線反壓（約在9,567 點），加上日圓的攪局，操作上建議採區間短單布局，不宜追高殺低。
◆當日重要訊息
日本財務省25 日數據顯示，該國9 月出口為5.843 兆日圓，年比增長14.4%，為年內迄今最小增幅，這表明日本將因海外需求疲軟而失去增長主引擎。
財務省報告進一步表明日本出口推動型反彈正在降溫，這更要求首相菅直人實施刺激計劃、央行行長白川方明定出新的經濟支持措施。本田汽車(Honda Motor Co.)等制造商也在努力應對日圓升值。雖然9 月政府對匯市實施干預，但日圓仍繼續走強。
第一生命經濟研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)高級經濟學家Yoshiki Shinke 在財務省出口報告發布前表示：“出口無疑正在失去勢頭，未來可能進一步放緩。日圓將對出口產生重要影響并對企業利潤造成重創。”
2010 年日圓兌美元匯率升幅超過14%，這可能對日企從海外輸送回國的盈利構成侵蝕。本田摩托車業務高級常務董事Tatsuhiro Oyama 表示：“日圓在90 到110 之間將帶來困難。”作為全球最大摩托車制造商和日本第二大汽車制造商，本田09/10 財年(截至3 月底)收入80%以上來自日本以外地區。
據內閣府年度企業調查顯示，只要美元兌日圓不超過92.90 一線，日本出口企業仍能盈利。9 月，日本政府自04 年來首次干預匯市，原因是政府擔心日圓升值可能破壞出口驅動型復甦。菅直人內閣已批準5.1 萬億日圓(合630 億美元)刺激計劃以助地方政府和中小企業應對日圓升值。10 月5 日，日本央行意外下調基準利率，并設資產購買資金來支持擴張。
麥格理證券(Macquarie Securities Ltd.)駐東京的亞洲經濟部門主管杰拉姆(Richard Jerram) 表示：“過去數月政策雖有改善，但似乎仍不足以應對日圓持續走強。未來一年日本將在衰退邊緣徘徊。”杰拉姆將其對11/12 財年(始於2011 年4 月)日本經濟增速預測由1.1%下調至0.5%。上周(18 日當周)，日本政府近20 個月來首次下調經濟評估，并強調日本對亞洲其他國家的出口“走弱”。
同樣在上周，中國人民銀行自07 年來首次上調基準利率，這可能令來自中國的需求進一步放緩。
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