永豐期貨台指選擇權盤後－買盤欠缺追價力道 台股量能續縮

「大盤走勢」：

週四美國最新公佈的製造業與就業數據雙雙不如預期，加上穆迪信評表示有調降希臘債信評等的可能，利空消息引發美股盤中一度大跌，但隨著低接買盤進場，尾盤前總算縮小跌幅，來到週五亞股早盤依舊震盪，但在賣壓消化過後，紛紛由黑翻紅。而單從台股來分析，本週六即將進行立委的補選，隨著選戰升溫，多空雙方拉扯力道轉趨激烈，多方資金轉向擁利多題材的資產營建與金融股，而電子族群則是在空方壓制下表現相對疲弱，指數最終則在多方低檔抵抗積極下，十日防線總算守穩。從籌碼方來分析，外資、投信自營商操作分歧，其中外資維持賣超，但幅度已有縮減，最終三大法人合計賣超金額為18.02億元，加權指數小漲9.14點，收在7436.1點，交投相對低迷，成交量萎縮至807.04億元。

「期貨走勢」：

台指期週五小漲15點，收在7383點。價差方面，四大期指同為逆價差格局，三月台指期逆價差收斂至53.10點，電子期逆價差放大至2.00點，金融期逆價差收斂至3.79點，摩台期轉為逆價差至1.53大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單調節146口，淨多單總水位降至575口，特定法人則是調節1,510口淨多單，淨多單總水位降至2,125口，而三大法人於現貨市場維持賣超，於期貨市場則是佈局淨空單1,158口，最終淨空單總水位升至1,388口，整體而言，大額交易人與法人週五於期貨市場同步進行保守操作。

期貨走勢方面，受到近期國際股市尚未止穩，與國內週六將進行立委補選的影響，週五台指期呈現劇烈震盪的走勢，早盤多方率先進攻，欲使指數站回7400點的企圖相當明顯，金融期同樣頗受買盤青睞，但電子期則是續遭空方灌壓，盤面多空交戰之下，托累台指期週五的反彈表現，午盤過後多空互搶盤勢掌控權，指數急殺又急漲，日線最終轉以十字紅k棒作收。從技術面來分析，本週所收的週線再次翻黑，週kd持續向下未翻揚，短線反彈陷疑慮，加上日kd中k值線反轉向下，下檔也僅剩十日均線支撐，盤面仍屬空方為首的格局，操作上在五日線收復前，逢高建議暫不追高，高賣低買靈活佈局，並嚴設停損與停利。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7400～8000點；賣權部份集中在7000～7400點。未平倉量的部份，買權OI升至376,936口，最大序列維持在7800點，水位為41,241口；而賣權的OI則是升至314,578口，最大序列仍在7000點，水位為31,102口。未平倉量put/call ratio由0.88續降至0.83，籌碼面對空方相對有利。而隱含波動率部份，    三月契約買權平均隱含波動率21.32 升至 21.44 (升幅 0.56 %)，                   賣權平均隱含波動率24.45升至 24.84 (升幅 1.59 %) ，                    波動率買賣權同升，多空分歧擴大，雖多方搶短意願轉升，但空方勢力依舊強盛，短線選擇權操作上可以考慮指數反彈時伺機佈局買權空頭價差部位，並善設停損點。