國元證券：金正大合理估值區間10.75-12.90元

國元證券認為，金正大2010-2012年每股收益分別為0.43,0.53,0.65元,參考復合肥業務占營業收入比例較高的魯西化工,芭田股份,六國化工等公司估值水平,認為公司合理估值區間10.75-12.90元,對應2009年36-43倍P/E,對應2010年25-30倍P/E.

國元證券8月20日研究報告中指出，金正大(002470)擁有行業領先的研發能力和技術創新能力,擁有各類專利使用權111項,另有58項專利正在申報過程中,先后承擔完成《緩控釋肥料》行業標準,《緩釋肥料》國家標準.公司具有完善的農化服務技術流程,建立了以2000余家縣級經銷商為中心,輻射數萬個銷售網點的傳統經銷商銷售渠道,與25個省,市的335家郵政物流企業建立了合作關系. 募集資金將投資于60萬噸/年新型作物專用控釋肥項目,緩控釋肥工程技術研究中心項目,預計到2012年公司控釋肥產能將達到150萬噸,將進一步提升公司盈利能力,鞏固行業龍頭地位. 預計公司2010-2012年每股收益分別為0.43,0.53,0.65元,參考同行業相關公司的估值水平,我們認為公司合理估值區間10.75-12.90元,對應2009年36-43倍P/E,對應2010年25-30倍P/E. 盈利預測與估值預計公司2010-2012年每股收益分別為0.43,0.53,0.65元,參考復合肥業務占營業收入比例較高的魯西化工,芭田股份,六國化工等公司估值水平,我們認為公司合理估值區間10.75-12.90元,對應2009年36-43倍P/E,對應2010年25-30倍P/E.

(陶瑋瑋 編輯)

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