險資抄底消息為何傳得這么快

昨日，有媒體報道，保險資金又開始抄底了，其主要手段是通過申購基金或者是自購股票入市。其實，每當市場處于迷茫階段時，總有太多的投資人高度關注保險資金或“國家隊”社保基金的一舉一動，如果保險資金大額贖回基金，市場立馬就變得風聲鶴唳，一旦傳出保險資金申購基金的消息，市場情緒面又會迅速變得樂觀起來。比如最近兩日，受保險資金戰略性加倉等利好因素刺激，A股市場又展開大幅反彈。

其實，關注保險資金的動向無可厚非，但對于一些機構過于放大保險資金申購和贖回基金的消息，并借這類消息影響市場為己牟利，則是監管層和市場各方不得不關注的一件事情。

數百億的保險資金，在A股市場有著舉足輕重的力量。保險資金大額申購基金，迫于短期排名的壓力，只要不是特別看空后市，拿到申購款的基金都會去購買股票，從而為市場的上漲推波助瀾。一旦保險資金贖回基金，又會迫使基金賣出股票，從而帶來市場的下跌。從A股市場的歷史走勢來看，保險資金的申購贖回動作確實“茲事體大”，對市場影響明顯，很多投資者根據保險資金的動向進行操作，也是屢試不爽，也正因為如此，保險資金獲得了市場先知先覺者的美名。

在目前A股市場走勢低迷，投資者人心渙散時，保險資金進場抄底申購基金，給基金送來子彈，增加股市的流動性，順便也讓散戶投資者縮小股票或基金賬戶上的虧損幅度，當然是件值得慶賀的事情。不過，諸君也千萬別忘了，去年8月份時，市場上也傳出保險資金巨額贖回基金的消息，A股市場由此開始了從3400點附近至2500點之間的一輪下跌，無數散戶投資者慘遭被套。這個時候，保險資金贖回的消息，無疑成了A股市場下跌的“導火索”。

在散戶投資者對保險資金的愛恨情仇之間，最大的贏家，恐怕還是波段操作精準的保險資金。其實，對于保險資金“割韭菜”式的頻繁波段操作，基金也很無奈。即使是看好后市，如果保險資金贖回，為應付流動性管理的需要，基金也會被迫賣掉股票，從而帶來股市的下跌。對于保險資金來說，保值增值是天然的利益驅動，申購贖回也是其不可剝奪的權利，在市場化的經濟體里面，買和賣都是極為正常的，無論時點正確與否，獲利與否，都是自己承擔責任。

但且慢！讀者諸君仔細想一想，為什么每次保險資金大規模的申購和贖回，總是在市場上傳得沸沸揚揚？市場上有那么多的博弈方，為什么唯獨保險資金的一舉一動會如此受到關注？除了保險資金規模較大以外，還有沒有其他的非市場化因素？

有基金經理曾告訴筆者，以前保險資金在購買基金時，購買的基金數量遠沒有目前多，而一旦其申購或者贖回基金時，消息擴散的范圍和速度，卻是非常大，遠超過購買基金量所應具備的影響力。

我們當然不會把保險資金的這些申購贖回動作給股市帶來的影響絕對化，那種保險資金一買就漲、一賣就跌的單向度思維，也顯然是不符合實際的，畢竟影響股市的漲跌有太多的因素，保險資金只是市場的一個參與方而已。但我們也不可忽視，保險資金申購贖回基金消息的擴散，確實對股市走勢產生了很大的影響。

那么，到底是誰擴散了這些消息？我們很容易想象到，當保險資金申購基金的消息廣為擴散時，一些大資金和大機構可能已經布局完畢，收集了足夠多的便宜籌碼，而當保險資金贖回基金的舉動為天下人所知之前，恐怕一些大資金和大機構也正在大舉出貨，獲利回吐，等到市場跌到足夠便宜時，這些大資金又可以開始撿便宜貨了。

上述推論，誰也不愿意往陰謀論的方向去想。我們只是希望，在保險資金頻繁波段操作的聲音背后，廣大散戶投資者不要盲目“照章操作”，替他人抬轎或接盤，否則容易最終淪為魚肉。