Kirkland大漲後仍有續揚的空間

居家修繕產品零售商Kirkland(KIRK)股價一年來上漲七倍，上週五創下52週新高。

不過，內部和機構投資人龐大的賣壓，可能顯示股價已觸及近期高點。儘管如此，Kirkland仍是具吸引力的投資選擇。

共同創辦人Carl T. Kirkland於第四季出售1.61萬股，持股降至11.8%，執行長Alderson出售6.49萬股，持股降至3.7%。外部機構投資人Renaissance Technologies持有的部位則是降為4.6%。

不過，賣壓並未降低該股的動能，過去四週大漲了22%，超越那斯達克的8.2%。過去五個交易日則是上漲7.8%，顯示買進力道仍佳。

經濟衰退讓Kirkland s減少對手、累積現金，並重新聚焦品牌。Home Depot(HD)的室內設計連鎖中心於2009年結束營業。Linens n Things於2008年破產，並清算所有商店，並於最近以線上零售商的姿態重新開幕。

Kirkland s第四季盈餘成長47%，至2200萬美元，即每股1.08美元。營收成長6.9%，至1.43億美元，同店銷售成長10%。營業利益率成長近一倍，由12%升至21%。

2008全年每股盈餘由47美分增至1.71美元，優於2007年的虧損1.32美元。衡量獲利能力的股東權益報酬率，由18%擴增至39%。

全國總店數279家，較去年少7%。Kirkland s計畫2010年再開30~40家，並關閉15~20家。

由於營運活動帶來現金維持其絕佳的流動性，公司將持續擴張。擁有現金7600萬美元，流動比率2.6，無負債。市值3.96億美元。

兩位分析師建議買進，一位建議持有。分析師預估再漲28%，至26美元。

股價/預估盈餘比14倍，股價淨值比4.5，股價現金流比7.9倍，顯示已完全反映價值。但衡量價值相對於預估成長的本益成長比(PEG)則只有0.1，比起同業平均低了94%。PEG比低於1，顯示股價便宜。數據顯示，即使股價已大幅上揚，但未來還有更高的漲勢。