中國北車借道收購上海軌發,總投資超四億元

盡管只有總計4億余元的投資，但收購上海電氣下屬地鐵公司股權的舉動對中國北車(601299.SH)來說，仍然意義不一般，因為這是北車首次進入南方城市。

昨日，上海電氣宣布，將上海軌道交通設備發展有限公司(下稱“上海軌發”)44%的股權轉給中國北車，作價3.65億元。同時，中國北車還將單方增資8000多萬元，因而北車總計出資4.5億元。

上海軌發主要生產地鐵，2008年的銷售收入為10.51億元，凈利潤1.07億元，截至去年第三季的總資產約18.2億元，凈資產約7.34億元。股權轉讓及增資完成后，中國北車、上海電氣系(集團及股份公司)將各占上海軌發50%的股份。

“對于中國北車來說，這次收購的意義是很不一般的。”在昨日的股權轉讓、增資協議儀式上，一位中國北車的內部管理層這樣告訴《第一財經日報》。而據記者了解，此前中國南車也對上海軌發的股權感興趣。

與中石油、中石化南北分置一樣，北車的生產基地集中在長春、黑龍江、甘肅、陜西，收購上海軌發后，其將第一次進入南方城市。

上海軌發一位高層對記者指出，北車在國內地鐵的市場份額約55%，其次為南車(42%)，中國北車為國內第一大地鐵生產商。中國北車董事長崔殿國昨天也表示，國內地鐵市場巨大，2015年前后軌道交通的總投資將達9000億元。

但盡管中國北車有4家相關地鐵生產公司，核心公司卻只有長春軌道客車股份有限公司(下稱“長客”)一家。“但南車則有南京浦鎮、株洲電力機車和四方(車輛有限公司)等三個核心廠，我們等于是一對三。”北車上述管理層告訴記者，目前長客的手持訂單估計在600億元左右，其中地鐵訂單為100多億元，

另一方面，收購上海軌發也將有利于中國北車提高在南方城市的地鐵市場占有率。國金證券一份最新的研究報告指出，在上海，北車的長客、中國南車(株機、浦鎮等子公司)、上海本地企業(包括上海軌發)等市場份額占比分別為26%、62%和12%;而中國南、北兩車在廣州的地鐵市場份額占比為71%和29%，北車明顯遜于南車。

值得留心的是，國內有20多個城市將在2015年前后建設79條線路，總長近2260公里，里程擴容最多的城市還是在長三角和珠三角。來自國金證券的統計稱，2012年，上海和廣州將分別新增88公里、70公里的軌道里程，2013到2020年，軌道交通新增里程前五大城市分別是上海、北京、深圳、寧波等。

而且，對于上海軌發來說，借助北車的平臺也將為其帶來新的活力。有中國北車內部人士稱，地鐵競標時需要有資質，國內只有少數公司(長客、長客一家合資企業、浦鎮、四方以及株機)具備。此前，上海軌發的一部分業務即由長客轉單而來。未來，上海軌發就能借助中國北車拿到更多的訂單。

事實上，雙方的深度合作已逐步展開。上海軌發曾向中國北車采購過轉向架等地鐵部件，現在雙方決定在上海閔行直接生產轉向架。投產后，每年新造和檢修的轉向架為各600臺。

“我們(中國北車)有A、B、C型、輕軌及低地板車等全系列軌交設備，內部還有4個研發中心;上海軌發的優勢則在于車輛的組裝能力等，兩者相互結合必然會有很大的發展空間。”北車上述管理層說道。

昨天，上海電氣董事長徐建國也表示，上海軌發2010年將年產軌道車輛300輛，銷售收入20億元以上，到2014年會有70億元的銷售收入。