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分析人士表示，美國核心通貨膨脹數據疲軟為美聯儲大規模國債購買計劃提供了依據，該數據被視為評估經濟基礎通貨膨脹率的窗口。
綜合媒體11月18日報道，分析人士表示，美國核心通貨膨脹數據創紀錄的疲軟程度為美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)實施大規模國債購買計劃提供了合理依據。近期Fed推出的新一輪定量寬松措施飽受外界批評。
美國政府部門17日公布的報告顯示，美國10月份不包括能源及食品價格的核心消費者價格指數(CPI)同比上升0.6%，升幅為1957年該數據開始編制以來的最低水平。盡管Fed把該數據作為政策依據的做法具有爭議，但對央行決策者們來說核心通貨膨脹指標最為重要，因為他們把核心CPI視為評估經濟基礎通貨膨脹率的窗口。
Fed近期決定實施規模6,000億美元的第二輪國債購買計劃；此外，Fed之前已決定將資產出售所得的3,000億美元款項重新用于購買國債。Fed作出上述決定很大程度上歸因于決策者們擔心本已疲弱的物價壓力將推動經濟陷入徹底的通貨緊縮。Fed把核心CPI作為政策依據的做法可能會招致一些爭議，但至少Fed的政策措施與數據表現是一致的。
雖然一些經濟學家認為溫和的通貨緊縮并非一件壞事，但多數經濟學家都認同物價下跌對經濟具有損害性，原因是物價下滑會打壓經濟活動，家庭會抑制支出并預計物價可能進一步走低。此外，通貨緊縮也會加大償債的難度；眼下消費者和企業已經在力圖降低高企的負債，但如果經濟步入通貨緊縮，償還債務將變得愈加困難。
撇開通貨緊縮或通貨膨脹的好壞不談，美國國會賦予Fed的職責就是穩定物價并確保最大限度的可持續就業。許多Fed官員強調說，他們必須采取行動阻止物價嚴重偏離適宜的區間水平，這也就意味著如果通貨膨脹下降壓力過度加劇，Fed必須采取實際行動。
波士頓聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Boston)行長Eric Rosengren 17日的講話說明了這一點。Rosengren發表了有力支持Fed現行貨幣政策的言論。他說，Fed本月早些時候采取的行動與美國國會在就業及物價方面賦予Fed的職責相符；并解釋說，根據多數經濟模型，在失業率居高不下、通貨膨脹率過低的情況下采取進一步貨幣寬松政策是合理的。
眼下許多批評人士將矛頭直指Fed，至少從美國國內情況來看是如此。他們擔心，Fed的決定將使其資產規模在明年夏季之前擴張至3萬億美元左右，由此可能導致未來通貨膨脹飆升。還有一些批評人士認為，Fed向那些不愿放貸的銀行以及無意借款的銀行客戶提供更多流動性純屬浪費時間。某些共和黨國會議員甚至提議對Fed的職能進行修改，僅賦予Fed穩定物價的職責。他們通過這種形式表達了對Fed的不滿。
不過，就算這一企圖演變為事實，Fed也不會按照這些議員的意愿來推行貨幣政策。CPI數據仍是政策依據。即使國會要求Fed完全專注于穩定物價的職能，Fed仍可能繼續推行現行的貨幣政策。
談到CPI數據時，摩根大通(J.P. Morgan)經濟學家Michael Feroli稱，核心CPI上升乏力是建立在許多分類價格指數下降的基礎上，因此很難用表現反常一說來淡化這份數據。他還稱，鑒于17日公布的數據，預計10月份美國核心個人消費支出價格指數(PCE)將與上月持平，較上年同期上升0.9%，升幅將遠低于Fed設定的2.0%或略低于2%的目標值；無論Fed選擇側重其雙重職責中的哪一方面，這些數據都將為Fed推出更多刺激措施提供充分的理由。
(徐明明 編輯)
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