銀泰證券：虎頭行情危中有“機”

銀泰證券認為，本周下半周市場仍有可能出現反彈，投資者應遵循“輕指數、重個股”的原則，在震蕩行情中把握好市場局部熱點。

銀泰證券2月24日分析指出，盡管虎頭行情開局不利，但市場制度建設方面如融資融券、股指期貨等創新箭在弦上，將給市場增添新的交易方式與機會；此外，發電量、消費等數據表明，我國宏觀經濟仍然保持健康運行態勢；而境外市場近期偏強的反彈走勢，也將對A股市場產生積極影響。因此，本周下半周市場仍有可能出現反彈，投資者應遵循“輕指數、重個股”的原則，在震蕩行情中把握好市場局部熱點。

宏觀層面暗香涌動

有關方面已明確，今年將繼續實施“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。1月份信貸規模在調控下同比有所下降，2月份因長假還會明顯下降，加之央行一月之內已兩次上調存款準備金率，短期加息的可能性減弱。有預測分析，今年M2預期增長17%左右，比去年27.68%的增幅減少約10個百分點，從一個側面說明經濟復蘇進程比預想的順利。銀泰證券認為，在“點剎”式調控后，政策將留出一段時間觀察調控效果。

作為經濟先行指標，全社會用電量一直為市場所關注。今年1月份全社會用電量為3531億千瓦時，同比增長了40.14%，其中第二產業用電量2624億千瓦時，增長45.99%，這在一定程度上反映出我國經濟向好的局面仍在延續。

在政府投資淡出、私人投資跟不上、出口仍顯疲軟的情況下，消費儼然擔當起2010年經濟發展架構中的重要角色，將成為推動經濟前進的主要驅動力。有數據表明，在1月份消費持續增長的基礎上，大年三十至正月初六，全國實現消費品零售額3400億元，比去年春節黃金周期間增長17.2%。在生活必需品銷量依舊唱主角的同時，旅游、文化生活正成為新的消費熱點。

此外，根據已公布的年報和預報情況分析，上市公司2009年整體業績增長將超過25%，估值優勢將成為股市無法深度下跌的充分理由。與此同時，美聯儲提高貼現率，道指守住萬點，顯示出美國經濟日漸復蘇的信號，雖然新興市場資金可能會回流美國市場，但美歐股市走強對A股市場將產生心理上的積極暗示作用。

(吳蘭蘭 編輯)