亞泥中國獲利大不如前 3大外資齊降亞泥目標價 瑞信看最低

由於亞泥(1102-TW)轉投資的亞泥中國，半年報不如預期，獲利年增率衰退57%，預期中國子公司這隻「金雞母」獲利不佳，將直接影響到亞泥獲利數字，3大外資出具最新報告調降亞泥目標價，其中以瑞信證券目標價29.6元為最低。

瑞信認為，儘管台灣水泥價格近期上漲，但是台灣市場小，對於亞泥整體獲利幫助不大，預估亞泥今、明年獲利只能維持低檔水準，下調其今、明年每股純益分別至2.37元、2.38元，目標價也從31.6元降為29.6元。

而摩根大通證券指出，由於平均單位售價(ASP)及毛利下滑，亞泥中國上半年財報令人失望，川震後水泥產能急增，以致四川水泥售價不佳，使亞泥中國在毛利、獲利表現不如市場預期，也抵銷亞泥在台灣房地產的獲利貢獻，將其投資評等由「加碼」降等為「中立」，目標價由36元調降為34元。

巴黎證券則表示，上半年亞泥中國所繳出的邊際稅率高於預期，但近來亞泥股價表現不如大盤，顯示市場應已適度反應亞泥中國營運不佳的利空題材，對亞泥投資評等重申「保持持股」，但將目標價由32元調降為30.9元，並下修今、明年獲利預估至4.4%、10.7%，並預期水泥本業今年僅能貢獻亞泥營收的20.4%。