太平洋證券盤前－彈升無力 金融僅為撐盤工具

◆盤勢分析

在歐美股回穩下，亞股也隨之呈現反彈，惟台股仍僅為平盤上下整理型態，日股雖一度漲升80幾點但尾盤亦僅收平盤之上，只有港股尾盤隨中國股市出現較為明顯的彈升。台股早盤以小高盤開出，金融股為主要撐盤類股，電子開小高後即震盪下走，電子上游的半導體、IC設計、封測、被動元件等都出現1%左右的跌幅，而LCD及DRAM相關類股則出現大幅下挫局面，整體電子類股跌幅明顯高於大盤，只有手機及PCB漲幅在2%以上。而在傳產部份，以水泥、食品、塑膠、長纖布、生技、航空、保險等出現較為明顯的漲幅。盤面多空雙方趨於平衡，但追買或追賣的力道也趨緩，成交值仍僅維持於800多億，指數則仍未能回守五日均線之上，K線收小黑K。

歐洲債信問題漫延，歐洲數國計畫緊縮支出以降低預算赤字，引發市場擔憂失業率將竄高，使全球經濟復甦腳步受到拖累。IMF亦警告高額公共債務問題，可能拖累經濟成長久達數年。目前全球預算赤字和國民生產毛額(GDP)的比值，現已達到6%，若公共債務不降回金融風暴之前的0.3%水位，已開發國家的經濟可能將每年萎縮0.5%。市場憂心歐盟區經濟，使得歐元匯率直直落，昨天跌到1.2358美元，創2008年10月來新低；截今年為止其跌幅已達近一成五，相對美元指數上漲一成餘形成強烈對比。而在美元走強及市場?憂全球經濟狀況之下，全球資金開始由原物料及亞洲等新興國家抽回並移往黃金及美元商品，這造成至目前為止，西德州原油已下跌一成餘、銅價亦拉回一成餘，相反地黃金已上漲一成二。而在股市部份，原本市場預期在經濟復甦狀態下，消費力將隨之成長，以出口為主的各新興國家在今年初經濟成長明顯，然目前歐洲債信問題尚無法得到有效的解決，消費力道一旦減弱，IT等消費電子勢受到波及，銅價下挫即是實質反映此情況，費城半導體指數亦自高點快速拉回。以出口為主的新興國家若歐盟需求減緩，各主要出口國的經濟也將受到影響。台灣向來以電子消費產品為主要出口商品，全球消費力下降勢會影響到台灣的出口進而影響經濟成長。目前台股與費城半導體指數相關係數0.67 ，與上海A股相關係數0.31 ，近期除非ECFA按預定時程簽定，使得金融及ECFA相關受惠股成為主流領軍反彈，否則台股仍深受費城半導體指數影響，意謂著電子也將隨之走弱，如此一來台股想要明確反彈也難，年線支撐也需再經測試。

大盤今日出現弱勢彈升格局，連7600點都無法守穩，遑論回攻五日均線(7665.88點)、十日均線(7644.61點)，而月線於今日已跌破季線及半年線，三均線目前糾結於7837點左右，與7800點形成另一上檔實質壓力，且未來數日月線將開始扣抵8000點以上高指數區，下降的速度將加快。且大盤成交值若都僅限於800多億以下，甚至進一步下滑，則代表人氣有逐漸散去之虞，更不利於台股反彈。若近期台股在國際股市帶動下，得以出現較明顯反彈，則應觀察有無明確主流出現，若金融仍僅為一二日行情，且電子也無法適度轉強，成交值亦無法回升至1000-1200億，則7800點及月線反彈恐無法真正突破，指數一旦再拉回將再測年線支撐及下探真正支撐點。

◆投資建議

金融未能實質撐起盤面，多空雙方趨疲，若近日無法出現明確帶盤主流，反彈幅度將受阻，7800點及跳空缺口未能確實突破，則大盤仍將再探下檔支撐。弱勢股宜逢反彈出脫，短線搶反彈者持股亦不宜久留，持股低者遇盤勢拉回可以高殖利率且首季獲利優異的業績股為回補標的，但操作以持盈保泰為最高原則。

◆個股分析

長榮航2618

五月開幕世博將使第二季後客運帶來豐富商機，2H10 旺季將激勵票價/運價和載客率/載貨率成長。在兩岸空運協商的部分包括直航增班增點等等，將帶來更多營運驅動力。
 
美時1795

利基型學名藥製藥廠，今年抗癲癇藥品及神經性貼布已取得FDA 認證，將於第四季出貨並貢獻營收，另長線營運動能來自於另利基型的學名藥品將於兩年後取得FDA 認證、同時解毒飲效益也將於1~2 年後發酵，未來不乏營運動能。
 
宏全9939

亞洲生產布局已初步獲致成效，中國廣東新廠預定5月投產，上海世博及各充填廠營運量提升。Q2~Q3為飲料旺季、三大顧客三大廠持續拓展中國飲料事場和東南亞新廠投產，都將大幅提升營運績效。