歐央行過剩流動性減少可能使隔夜拆息升至1%

分析人士認為，歐元區銀行系統過剩流動性大幅減少，且公共財政狀況令人擔憂，隔夜拆息10月時預計約達0.8%，年底更可觸及1%。

綜合外電7月16日報道，作為參考基準的歐元銀行間隔夜拆息平均指數(Euro Overnight Index Average, 簡稱Eonia)過去兩周以來已上升約10個基點，14日達到0.444%。Eonia反映了銀行從同業借款的成本。經濟學家預計，該利率將進一步走高，年底可能觸及1%。歸因于歐元區銀行系統流動性過剩水平的降低，以及對于該地區公共財政狀況的擔憂。

花旗集團(Citigroup)首席歐洲央行觀察家Juergen Michels表示，他們預計Eonia在10月份將達0.8%左右。

自7月1日歐元區銀行向歐洲央行償還4,420億歐元12個期貸款以來，銀行系統過剩流動性已大幅減少。過剩現金的減少也推高了3個月期歐元銀行同業拆息，該利率15日由14日的0.84%升至0.846%，創2009年8月21日以來的新高。

據JP摩根(JP Morgan)歐洲利率策略負責人Pavan Wadhwa估算，過去4周，歐元區16國過剩流動性減少約2,000億歐元，14日過剩流動性為1,120億歐元。

分析人士認為，銀行可能不久就會將上升的融資成本轉嫁給客戶，進而令企業投資和家庭消費受到抑制。不過，歐洲央行官員們對于Eonia的上升似乎并不感到擔憂。歐洲央行執行理事會成員Juergen Stark16日表示，Eonia的上升不會影響經濟發展。

過去兩周中，無擔保貨幣市場交易量也大幅提高，因此前通過歐洲央行12個月期貸款滿足了自身融資需求的銀行重新進入市場。

德國商業銀行(Commerzbank A.G.)利率策略聯合負責人Christoph Rieger表示，由于有更多小型和低評級銀行參與Eonia的確定，該利率可能走高。

當市場正常運轉時，Eonia接近目前為1%的歐洲央行基準利率。因此，Eonia的變動通常被視為歐洲央行貨幣政策發生轉變。花旗集團的Michels表示，Eonia從6月中下旬的0.33%升至10月份的0.8%相當于歐洲央行進行了兩次幅度為25個基點的加息。

歐洲央行行長特里謝(Trichet) 7月8日在一次新聞發布會上表示，Eonia近期的上升并不反應央行政策意圖。特里謝稱，歐洲央行對歐元區銀行的特別流動性支持舉措是合適的，但該行在認為必要時會毫不猶豫地對信貸支持舉措進行調整。

(徐明明 實習編輯)

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