時勢造英雄,功夫在詩外

——瑞信方正證券總經理葛甘牛談興業銀行配股

問：據說此次興業銀行配股項目堪稱是瑞信方正在境內的“第一個大型保薦項目”。作為此次興業銀行配股的保薦人（主承銷商），請問您對本次發行成功有什么看法？

葛甘牛：興業銀行本次配股的圓滿成功，首先表明廣大投資者還是長期看好中國經濟，長期看好中國銀行業，也長期看好興業銀行的發展前景。事實上，我認為，在近期股市趨于低迷的行情下，興業銀行配股獲得的成績來之不易啊。

問：市道不佳之際上市公司再融資往往會被市場詬病，興業銀行此次配股募資是如何打動社會股東，并最終心向往之？

葛甘牛：這方面有多重因素的作用，如公司的內在投資價值是否被認可、公司發展前景如何等等，但所有這些都得為投資者接受才有效啊，這就需要在公司信息披露上下好功夫。事實上，興業銀行堅持以真實、客觀而完整地披露信息的做法，即為本次發行成功打下了良好的基礎。

應該說，中國的機構投資者尤其是銀行業的投資者是非常專業的，有自己的判斷能力，只要能充分客觀地披露真實信息，就能贏得投資者的信任。

問：您認為興業銀行此次配股成功還有什么因素？

葛甘牛：事實上，如此之高的認配率，離不開所有股東的大力支持：一方面，第一大股東福建省財政廳在興業銀行董事會審議通過并公布配股預案時，就公開承諾將按其持股比例認配；另一方面，其他機構投資者和個人投資者也以實際行動表明其對興業銀行投資價值的認可。

問：最后請問您對我國銀行業以及興業銀行發展有怎樣的看法？

葛甘牛：受國內房地產新政以及歐元區主權債務危機等多方面不利因素的影響，A股市場呈現單邊下行的走勢，特別是銀行股跌幅明顯，興業銀行的股價也出現較大幅度的調整。我們認為，市場經過連續下跌后，像銀行板塊的系統風險已經得到一定釋放，目前銀行股板塊基于2010年盈利預測的平均市盈率和市凈率僅為11倍和1.9倍，可以說估值已經具備一定的安全邊際。興業銀行作為一家銳意進取、奮發有為的商業銀行，正在以獨到的戰略視野、靈敏的市場嗅覺、差異化的競爭能力而贏得發展先機，所以，我們與各方投資者共同看好興業銀行的未來發展前景。