逾八成基金四季度出現凈贖回

數據顯示，盡管股票型基金四季度全面實現正收益，卻出現了大面積贖回，而當季債券型基金凈贖回率更高，全季超過8成的基金遭遇凈贖回。

據證券日報1月18日報道，雖然距離基金四季度報告披露截止日還有5個交易日，但是根據54家基金公司在2009年12月30日披露的資產凈值，也可估算出基金的份額變化。相關數據顯示，雖然四季度股票型基金全面實現正收益，但是最終等來的卻是凈贖回，與此同時債券型基金的境況也并不樂觀，超過8成的基金遭遇凈贖回。

單從股票型基金來看，考慮到基金的建倉期（3個月）因素，僅將2009年6月30日之前成立的基金納入統計，共有176只已披露四季度末資產凈值的股票型基金（晨星方式劃分）納入本次統計，WIND資訊數據顯示，共有133只基金在四季度處于凈贖回，占總數的75.57%。133只基金的凈贖回率從0.02%到69.76%不等。其中有兩只基金四季度的凈贖回率在50%以上，份額遭遇“腰斬”。

2009年4季度，上證指數上漲17.91%，基礎市場向好的情況下，股票型基金也全面實現正收益，四季度，納入本次統計的股票型基金業績從10.70%到30.67%不等，讓人不解的是，在股票型基金業績全面為正的情況下，卻出現大面積的凈贖回。數據顯示，在四季度出現凈贖回的133只股票型基金，平均每只基金凈贖回率為11.16%。其中，有11只基金的凈贖回率超過30%，有22只基金的凈贖回率超過20%。

在四季度，股票型基金遭遇凈贖回的同時，債券型基金日子也不好過。依照晨星標準劃分，在普通債券型基金中，有48只基金成立于2009年6月30日前，并在2009年12月31日披露資產凈值。這48只普通債券型基金中，有42只基金遭遇凈贖回，凈贖回率從3.62%到63.68%，42只基金的平均凈贖回率為27.54%。相比之下，似乎普通債券型基金四季度的凈贖回率要高于股票型基金。與此同時，積極配置型基金和保守配置型基金也遭遇了同樣的尷尬。

雖然基金大面積凈贖回，但是少數基金出現凈申購的原因同樣值得深究。數據顯示，以股票型基金為例，其中有15只基金的凈申購在20%以上，在股票型基金中凈申購比例最高的是友邦華泰價值成長，該基金在4季度份額增長了105.12%，緊隨其后的分別是新華優選成長和農銀匯理行業成長，凈申購率分別為85.39%和55.80%。晨星數據顯示，以上三只基金2009年全年業績排名均在中游以上，其中新華優選成長業績排名股票型基金第2位。

另外，債券型基金雖然平均凈贖回率高于股票型基金，但是凈申購的極端表現似乎也好于股票型基金。數據顯示，在普通債券型基金中，四季度凈申購率在100%以上的共有2只基金，凈申購率在75%以上的共有4只基金。

對于基金四季度全面的凈贖回現象，好買基金研究中心也表示同樣關注，在該機構的最新研究報告中指出，四季度基金全面凈贖回呈現出績優基金受追捧和小規模基金申購多的特點。不過好買基金研究中心表示，小規模基金靈活的操作風格和較低的交易成本未必意味著較好的投資業績，對投資者而言，基金產品本身的風險收益特征及基金經理的投資管理能力等仍應是選擇基金的重要標準。

(嚴洲 編輯)

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