地產比重決定反彈高度 18日兩市B股超跌反彈

滬深B股指數5月18日收盤探底回升，滬B指收盤報212.34點，漲0.19%。滬深B股指數有望繼續維持震盪整理態勢。

滬深B股指數 18日開盤維持短時震盪後走低，滬B跌幅大於深B，但隨著午後主板A股地產股反彈行情的展開，A股大盤指數終現超跌反彈，18日兩市地產股在午後展開反 攻，B股市場受A股帶動亦同步反彈，深市B股由於地產權重大於滬市B股，因而兩市反彈高度差異較大。

受權重地產股強勢反彈表現的影響，滬 深B股均現回升。滬B指收盤報212.34點，漲0.19%，成交5.2億股，成交金額4.07億美元，較上一交易日1.70億美元大幅放大；深B指收盤 報548.04點，漲2.06%，成交6.2億股，成交金額2.69億港元，較上一交易日1.22億港元強勢放大。

盤面看，滬市B股近6 成上漲， 丹科B股 (900921)漲5.67%， 新城B股 (900950)漲5.45%，漲幅居前； 大江B股 (900919)跌4.46%領跌滬市B股。深市B股下跌不足三成。地產B股穩居漲幅榜前列， 萬 科B (200002)漲6.65%領跑大市，招商局B (200024)漲6.25%； 蘇常柴B (200570)跌5.45%領跌，ST雷伊B(200168)跌3.62%居其次。

板塊方面，受A股地產板塊帶動，權重地產B股全線 上揚，萬科B (200002)漲6.65%，報7.06港元； 招商局B (200024)漲6.25%，報11.90港元，機械類股下跌，蘇常柴B ( 200570 ) 跌5.45%，報4.86港元。

個股方面，晨鳴紙業簽署近10億元購買設備合同， 晨 鳴B (200488)收漲1.62%，報5.66港元；美菱電器非公開發行股票獲四川省國資委批覆， 皖美菱B (200521)漲2.59%，報5.54港元。

B股研判：從政策面上看，有分析人士在近日大盤連續調整階段普遍猜測人民幣匯率恢復彈 性的時間窗口，然而在這個敏感的時點上，由於近期美元迅猛升值、歐洲金融市場動盪不安以及國內複雜的經濟形勢，人民幣退出掛鉤美元的特殊匯率形成機制彷彿 變得更為慎重。市場對於人民幣是否應該在短期內對美元恢復彈性，重新參考一籃子貨幣也產生兩種截然不同的聲音。中信證券首席經濟學家諸建芳指出，5月份很 有可能將採用新的匯率形成機制，人民幣對美元可能先貶後升，預計人民幣將對美元全年升值3-5%。而從另外一方面看，國內地產市場的嚴厲調控與信貸政策的 收緊下，國內經濟增長勢頭或已見頂，未來一段時間增速將明顯放緩。通脹壓力也開始顯現，隨著輸入性通脹壓力加大以及國內資源性產品改革的深入，生產資料價 格上漲將主導PPI上行並逐漸向CPI傳導。因此，受外圍市場不穩定以及國內嚴厲的宏觀調控政策影響，B指短期在宏觀政策面上仍然將面臨較大壓力。

今 日隨著A股主流地產股板塊誘發主板市場報復性反彈，B股受到的利多刺激較為顯著，從技術上看，B股指數跟隨A股能否有效展開反彈仍然依賴於作為B股指數回 升首要動力的地產股表現。短期而言，B股指數的表現受制於地產股的特徵將更為明顯，考慮到地產板塊在B股指數當中的權重因素，因此，B股指數的反彈高度仍 將依賴於A股地產板塊能否有積極的延續表現。預計指數將延續震盪。

(楊帆 撰稿)

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