美林預期明年新興市場GDP成長6.4% 佔全球成長8成

Bank of America (美國銀行) (BAC-US) 美林單位周二預期，明年全球新興市場的經濟成長紮實，但無法與今年相比，係因進口成長將較出口成長快速。

美林預期，新興市場明年經濟成長將達 6.4%，低於今年的 7.4% 成長預期，明年新興市場將佔全球經濟成長的  80%。

美林全球新興市場固定收入策略和經濟部門的共同主管 Alberto Ades 表示，國內需求將領導成長，但「淨出口變成明年成長的拖累」。

新興市場明年通膨預計上升至 5.5%，2012 年放緩至 4.9%。

Ades 表示，各國央行將藉由調升利率和累積外匯存底至明年達 5900 億美元以上，對通膨壓力採取行動。「我們預見，在成長強勁且商品價格提高的背景下，明年通膨壓力將上升」。

他也表示，新興市場的貨幣明年應該實質升值約 6%，多半係因通膨的關係。

價值過高的貨幣包括印度盧比 (rupee)、土耳其里拉 (lira)、南非 rand，以及哥倫比亞的披索 (peso)。價值過低的貨幣包括印尼的印尼盾 (rupiah)、以色列 shekel、阿根廷披索 (peso)、菲律賓披索 (peso)，以及墨西哥披索。

新興市場整體條件有利，但因歐洲邊緣危機加深，中歐和東歐國家則對主權風險相當脆弱，亞洲、中東和非洲則是最安全的地區。

Ades 表示，經濟成長仰賴貿易和資本流通的新興國家最有可能受到美國潛在二次衰退的影響。

另一項投資者應該小心新興市場的風險則是通膨，係因商品價格上漲。俄羅斯、委內瑞拉、巴西和海灣國家的出口應會受惠於能源和商品價格的上漲，但也可能因此導致通膨。

美國聯準會 (Fed) 藉由減少對美國經濟的刺激方案，無預期緊縮貨幣政策之舉，將自全球新興市場撤出資金，可能引起市場拋售美國公債，挫傷高風險值債券，例如阿根廷和委內瑞拉。

Ades 表示，新興經濟體的固定收入明年將產生正面收益，係因資金流入當地和外部債務市場，但資金流入速度較今年減緩。

美銀美林表示，雖然明年全球經濟成長將自今年的 4.9% 趨緩至 4.2%，但新興市場應會占市場成長的 3/4 以上，36 個新興經濟體 GDP 達 20 兆美元，較美國經濟體大 1/3。