G2收銀根 保誠：虎年投資採狼群戰術 低點分批蠶食

在農曆春節期間，美國與中國分別調升重貼現率1碼與存款準備金率2碼，雖然台股因正逢春節休市，躲過了市場震盪，不過面對G2未來可能持續不斷的緊縮措施，保誠投信預期，虎年的資本市場將充滿震盪與驚奇，短線資金雖會回流美國，卻也可以帶動全球股市，所以最聰明的操作方式，就是跟「狼群」一樣，看到下跌就逢低買、分批買。

根據統計，雖然今年的經濟數據與企業獲利，都要比去年同期大幅成長，股市反應卻是大幅下降。從今(2010)年初到現在，美國道瓊下跌0.25%、中國上證下跌7.9%、印度下跌7.2%，巴西下跌1.44%、俄羅斯下跌1.49%；德國下跌3.95%、法國下跌4.24%、日本下跌4.01%。可見虎年經濟基本面雖然轉好，股市表現卻是脫鉤。

保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀表示，投資人不用過度擔心，既然G2都敢開槍，就代表兩國不但看到景氣復甦的實際訊號，而且也願意冒險讓政府慢慢退場。

蕭世昀指出，過去1年的寬鬆貨幣政策環境史無前例，把「過於寬鬆」的貨幣政策回歸到「中性水準」，是一定會發生的事；因此，重點不在於央行是否升息，而是央行升息的方式與步驟，是否會損害到經濟復甦。

從這個角度來看，目前G2的做法都相當聰明。蕭世昀指出，透過調升存款準備金率與重貼現率的方式緊縮貨幣，不但可以回收市場上多餘的資金，同時也不會影響到民間的消費與借貸行為，所以即便未來有緊縮政策持續出台，但市場反映也不會過於激烈。

蕭世昀建議，因為經濟基本面越來越好，所以今年資本市場的格局還是「股優於債」，儘管報酬不如去年，但透過聰明的方式布局，未來有可能大豐收。

保誠投信表示，虎年投資最好採取「狼群戰術」，所謂的狼群戰術，就是「持續觀察、看準機會、分批蠶食」。套用在投資行為上，就是只要當市場出現更進一步的緊縮動作之後(持續觀察)，屆時只要市場出現下跌反應(看準機會)，就可以趕緊買、分批買(分批蠶食)。

蕭世昀建議，因為美國開始退場，資金短線已經出現回流美國的跡象，這一點從美元與美股的上揚走勢即可看出，未來只要美股上漲，就可帶動全球股市上攻。另一方面，也因為經濟表現遠較成熟市場好的關係，預計中國、印度與巴西這3國，在今年上半年就有可能升息，所以從長線投資的角度來看，投資人不妨多留意這3塊金磚。