年底前偏多操作 台股基金12月到隔年第一季表現佳

台股近期表現持穩，大盤指數往8800點挺進，相較於陸股因貨幣緊縮政策受到壓抑，台股表現相對突出。根據Lipper統計資料顯示過去五年來，於12月初單筆進場台股基金且持有至隔年第一季底的報酬表現，除了2007年底到2008年第一季受金融海嘯衝擊而全面下挫外，海嘯前兩年和海嘯結束後兩年的各類台股基金平均績效均為正報酬，以科技型基金、中小型基金和中概型基金表現較佳，年底到明年第一季均為不錯進場點。

ING投信投資長黃媺芸表示，接近年底有作帳行情拉抬且前波高價股及龍頭大型股拉出比價空間，大盤指數相當有機會再創新高，在資金豐沛下，若短期因量能不足因素而拉回，建議可趁機增加中小型股部位，中小型股股性活潑，股價表現將有機會接續大型股前波亮麗表現。

黃媺芸指出，這波由美國帶動的量化寬鬆政策大力刺激疲弱的消費和就業市場，美國最新公佈的經濟數據相當不錯，包括聯準會公佈的10月份美國個人消費者信貸由前月修正後的12億美元上升至34億美元，為連續第二個月呈現上揚，且12月4日當週首次申領失業救濟金人數由前一週修正後的43.8萬人下滑至42.1萬人，創下今年以來次低水準，顯示就業市場正呈現漸進式復甦，這對高度仰賴出口的台灣產業算是有所幫助。因此，台股在沒有太多國際利空消息下，多頭氣勢可望延續到元月紅包行情，到年底前都有機會維持驚驚漲格局。

近期台股盤面以電子股為主，主要受惠於11月營收亮眼，多家電子大廠營收甚至創下歷史新高，隨著歐美耶誕節與中國農曆新年訂單需求增加而回升，而過往12月到隔年1月的營收都較前幾個月明顯下滑，主要是進入傳統淡季，但近年來開始已呈現淡旺季並不明顯的狀況，主要因素是新興市場的需求帶動以及歐美總體經濟復甦力道的疲弱，使得廠商視需求機動調整訂單的動作愈靈活，因此今年十二月和明年一月、二月在此情況下，營收下滑幅度將不會太大。

在電子次族群上，投資操作可偏重產品市場趨勢明顯者，包括智慧型手機、平板電腦需求強勁的觸控類股，以及景氣循環於明年第一季即到谷底的上游的晶圓代工、封測及乃至面板族群等。此外，11月營收高且法人持續買超的中小型電子股成為季底法人作帳標的，包括智慧型手機和平板電腦零組件等族群，且年底資金豐沛，中小型股股價爆發力強，可挑選具數據題材的個股，趁大盤近期拉回時作加碼。

在傳產族群方面，由於大陸持續緊縮貨幣政策以壓抑通膨，且國內央行也祭出打房措施，使得中概族群和營建資產類股短線有壓力，但由於市場資金仍算寬鬆，貨幣政策不至於出手過猛，且年底有江陳會題材發酵，因此傳產類股到明年上半年都還算持穩，趁拉回時亦可持續買進。

至於前一波強漲的原物料族群，近期股價回檔整理，石油輸出國家組織（OPEC）維持生產目標不變，國際油價在每桶80元以上獲得支撐，塑化、上下游偏正面看待，雖然基礎建材今年表現偏弱，但水泥、鋼鐵近期利空不跌，在明年需求仍穩定成長下，現階段股價盤整可逢低承接，做為進可攻、進可守的標的。

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ING投信成立於1998年，隸屬ING荷蘭國際集團。ING投信旗下共計37檔基金，其中9檔國內股票型基金、2檔國內平衡型基金、3檔國內類貨幣型基金、15檔海外股票型基金、1檔國外平衡型基金、4檔組合型基金、2檔特殊類型基金和1檔國外債券型基金。ING集團嚴謹的內控內稽制度及全球一致性之要求，建置出諸多投資模型，不僅強化了ING投信的投資團隊，ING投信旗下基金之績效更是有目共睹。

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