國都期貨:經濟復蘇遇挫折,黃金美元再同漲

一、行情回顧

上周前幾個交易日，金價一直在1200位置糾結，周四受美國就業數據刺激，美期金大幅上漲1.5%，截至8月13日美期金本周上漲了0.9%，已連續第二周上漲，在過去8周里，金價有4周出現上漲。上周滬金走勢則更強，上漲1.46%。

二、經濟復蘇坎坷黃金避險不減

上周國際金融市場再度動蕩刺激避險情緒重燃，歐元兌美元一周大幅回落超過4%，收于1.28之下。歐洲主要股指上周也有不同程度的回落，FTSE100下跌1.07%，CAC40下跌2.83%，DAX30跌2.38%。英鎊兌美元跌幅小于歐元，回落2.2%。歐元區上周公布第二季度經濟創下4年來最大增幅，但主要是受到德國2季度經濟意外大幅增長的推動，未能阻止歐元繼續回落。

上周美國公布的一系列經濟數據繼續變現疲弱，30日當周美國初請失業金人數意外攀升,高盛報告稱美國經濟二次探底幾率達25%-30%，市場上關于美國經濟再次衰退的擔憂也大幅升溫。股票市場和原油價格均遭重創，而黃金與美元再度受到追捧,黃金和美元再次聯袂走高。美元兌主要貨幣大幅攀升,美元指數連續四個交易日走高，黃金價格連續兩周出現上漲。

綜合來看，全球經濟復蘇依然坎坷，經濟數據變現的反復也反映了復蘇之路的坎坷，這使得市場對于黃金的避險需求短時間內將保持旺盛，隨著三季度以后黃金實物需求旺季的到來，黃金后市上漲仍有空間。

三、資金流向分析

機構頭寸方面，上周SPDR的加倉為3.96噸，加倉幅度為0.3%，COMEX，非商業多頭開始加倉，非商業空頭則大幅減倉。上周黃金非商業凈多持倉增加5172張，基金凈多單總數量為190687張。截至上周五Comex主力持倉持倉略有增加至35.1萬手。

四、后市展望

技術方面，金價MACD零軸上紅色動能柱繼續變長，KD偏向多方，RSI在50以上震蕩調整，價格靠近BOL帶上軌附近。下方支撐1200，阻力1225。綜上所述，經濟復蘇前景的不明朗使得黃金的投資需求仍旺盛，最新CFTC黃金持倉報告及SPDRETF的持倉均顯示資金流向對多頭有利，操作上建議維持多頭思路。