啤酒巨頭合併 業界風起雲湧 Molson Coors競逐美國市場

(圖:AFP)

每當百威英博 (Anheuser-Busch InBev NV) (BUD-US) 以併購行動壯大其啤酒帝國，反而給予它的對手更強大競爭力。在美國市場，百威的新對手是旗下擁有 Coors Light、Molson Canadian 等啤酒品牌的 Molson Coors Brewing Co. (TAP-US)。

百威英博以 1042 億美元收購南非美樂 (SABMiller PLC.) 底定後，美國市占率第 2 大的啤酒公司就成了 Molson Coors。由於百威英博在美市占率達45%，併購南非美樂後，該公司必須將美樂手中的 MillerCoors LLC 股權售出。

MillerCoors LLC 是美樂與 Molson Coors 於 2008 年合資創辦的子公司。Molson Coors 持有 MillerCoors 的 42% 股權，並可以公平市值將持股量提高至 50%。當百威要出售 MillerCoors 的股權，Molson Coors 是最有可能接手的買家。

《MarketWatch》報導，Molson Coors 有優先權可拒絕收購 MillerCoors 的出價，也有權指定執行長。如此偏厚 Molson Coors 的條件，使其他啤酒大廠對收購 MillerCoors 另一半股權興趣缺缺。分析師指出，Molson Coors 有足夠能力融資收購所需資金，也有能力快速清償債務。

擁有 MillerCoors 將可使 Molson Coors 自身規模膨脹一倍。MillerCoors 去年銷售額為 78.5 億美元，幾乎是 Molson Coors 41.5 億美元的兩倍。該公司所持的 MillerCoors 股權，貢獻了 5.6 億美元的稅前獲利，因為 MillerCoors 在開源節流兩方面都做得有聲有色。

分析師認為，吃下 MillerCoors 對 Molson Coors 而言可能有利，但 MillerCoors 本身產量沒有那麼多，且從 2008 年至今，產量減少了 14% 至 5580 萬桶。但Molson Coors 的優勢在於對 MillerCoors 的掌控力，應可解決 MillerCoors 內部多頭馬車的問題。

雖然 Molson Coors 不像百威英博那樣布局全球，但該公司的長處是比較靈活。在在百威英博忙著打天下之際，它在美國境內的百威陴酒銷量正逐漸下滑，這是正 Molson Coors 最該把握的發展機會。