台股短線震盪 下半年仍有高點可期 尋找低點承接

國際股市近日多空消息互見，希臘債信被穆迪信用評等調降至「垃圾級」，但歐美總經數據表現仍佳，兩岸ECFA早收項目協商也獲得進一步確認，台股近期持續震盪整理。第一金投信台灣成長基金經理人陳思銘表示，歐債問題短線尚無法獲得解決，在投資氣氛不佳下，台股同樣難以有表現的空間，不過在受惠歐美景氣持續轉佳，未來在回歸基本面復甦後，台股下半年仍有高點可期，建議短期可尋找低接買點。

台股在國際氣氛尚未明朗下，短線雖化解跌破7,000點的危機，同時收復5日、10日和月線等短期均線，加上兩岸ECFA協商在早收項目中，獲得進一步的確認，及松山－虹橋機場正式對飛，使得外資近日轉賣為買，中概、航運和觀光類股成為撐盤重心，但因年線反壓仍重，未來仍待時間消化市場利空訊息。

陳思銘表示，歐元區國債問題尚未解決，歐豬四國加上匈牙利等國陷入償債危機，各國際股市均呈現頭部型態，短線上美國、英國等股市尚未止跌，中國及德國雖已初現止跌跡象，但尚未見到強而有力的反彈，底部無法確立，台股受國際股市拖累，近期同樣表現平平。

不過就長線角度觀察，全球景氣正在復甦，全球2010年經濟成長率預估值為3.3%，美國2.5%、中國9.0%和台灣4.9%，未來將一年比一年好，股市長期向上動能仍在，大幅修正機率不高。

從基本面觀察，6月企業出貨受盤點因素影響，部分公司會較5月衰退，7月以後才會恢復成長力道；就地域別觀察，北美出貨尚屬健康，但歐洲部份受各國刪減預算影響，電子產品出貨預估值恐下修。另外，受到中國工廠調升工資影響，毛利率低且勞工成本較高的公司亦將遭受衝擊，短線上宜避開歐洲出貨比重高，及低毛利率電子零組件代工廠的個股，反而可開始注意因中國工資上漲而擁有想像空間的中概通路族群。

陳思銘指出，歐債風波持續影響股市，在投資人信心不足下，技術面及籌碼面均對多頭不利，大盤將持續震盪；不過，受惠北美景氣持續翻揚，指數在短期修正後，下半年仍有高點可期，在全球景氣復甦，長線無虞下，短線可增持現金部位，以待尋找低接最佳買點。產業佈局方面，電子建議以半導體上游、大型龍頭股為主，傳產則以ECFA、直航相關類股為首選。

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