法巴重申買入騰訊 目標價200港元

法巴發表研究報告稱，預期內地線上遊戲(網遊)行業整合將會增加，據該行瞭解，騰訊旗下網游業務未來可保持強勁增長，決定重申對其“買入”評級，目標價200港元，此反映相當預測2011年市盈率28倍，及未來3年動態市盈率(PEG)0.96倍。

法巴指出，內地網遊行業競爭愈發激烈，加上監管收緊，有利於領先的網游運營商搶佔市場佔有率，因此該行認為騰訊的網遊業務將憑藉其龐大的網路規模、多元化的產品組合及充足的經驗，可繼續跑贏大市；該行預計，騰訊今年的營業額將受新遊戲上市帶動，可按年升72%。

法巴認為，社區網路服務(SNS)的應用有利於增加用戶用量及忠誠度，若QQ會員數量繼續增加，騰訊有很大機會通過防毒軟體行銷及軟性廣告的方式，從SNS應用中取得貨幣價值。目前，騰訊僅將SNS帶來的客戶流量通過與其他網路增值服務產品交叉銷售的方式換取貨幣價值。

法巴稱，騰訊的核心價值在於它身後有5.69億高度粘性客戶的支援，評估其價值僅作分部的加總屬不合理；並指其已證實有能力隨著中國網路產業的發展拓展新業務。