監管層醞釀信托發行和交易平臺

12月9日，一信托公司董事長向記者透露，監管部門正在推動建立全國性的信托發行和交易的平臺。這一平臺的建立，將極大地推動國內信托業的發展和規范。

在日前召開的2010中國信托業峰會上，上海市委常委、副市長屠光紹表示，上海正積極建立全國的信托信息登記中心，并得到銀監會的支持。

據媒體報道，上海銀監局副局長談偉憲同日透露，作為保護個人信托財產的《信托登記管理辦法》已上交國務院，各委辦的意見也反饋至銀監會后進行了修改，現已再次上交國務院等待最后的批復。

信托登記制度的缺失，一直是我國信托業發展的障礙。這一制度的推進，無疑將進一步推動信托發行和交易平臺的建立。

此前，北京、天津等地的產權交易所已開始紛紛試水，推出信托的轉讓業務。上海則在2006年就成立了全國首家信托登記中心。

地方產交所試水信托轉讓

雖然信托交易平臺的具體成立時間表尚未確定，但是北京、天津等地的產權交易所均已推出了信托轉讓的業務。

一位北京金融資產交易所（下稱“北金所”）的人士告訴記者，“北金所已經有一些信托公司的信托產品掛牌，但目前還是處于試行階段，主要是已發行信托計劃的收益權轉讓業務。”

北金所的網站顯示，目前共有6個信托轉讓項目掛牌，合同金額合計9000萬元。其中，金額最高達3000萬元，最低為150萬元。該人士稱，“這些都還只是一些機構投資者的信托轉讓項目。”

該人士表示，“目前，我們只是充當一個信息的平臺，通過我們的平臺進行信托轉讓相關的信息披露，從而實現轉讓方和受讓方的對接。至于具體的信托合同和受益權等法律關系的變更，還得到信托公司去完成。”

除了北金所，天津金融資產交易所等也推出了信托轉讓的項目，但是交易所扮演的角色依然只是“簡單的中介”。

前述信托公司老總認為，僅僅是地方的產權交易所推出這種信托轉讓業務，意義并不大，需要監管部門來推動，建立信托發行和交易的平臺。一方面可以拓寬信托產品的發行渠道，另一方面也使信托產品的發行和管理更加規范。

目前我國信托產品的發行，主要依靠客戶群的直銷，和銀行、第三方理財機構的代銷。前述信托公司老總表示，“監管部門不允許信托做廣告、開設分支機構，所以信托的發行渠道較窄。”

上海欲建全國信托登記中心

中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成認為，建立一個規范的、專門用來發行、買賣和轉讓信托產品的全國性信托交易所，其實也就是實現信托產品的“類證券化”。

信托“類證券化”，一方面會拓寬信托產品的輻射面和發行范圍，吸引一些大資金、機構投資者參與進來，另一方面能保證信托產品的收益性、安全性和流動性。

邢成表示，如果要實現信托產品大規模在交易所發行和交易，還需要信托產品要更加規范，實現信托產品的“標準化”。“信托產品標準化，就可以對其進行估值。而個性化的產品，就不太適合。”他說。

建立信托發行和交易的平臺，實現信托產品的流通轉讓，信托登記是無法回避的一個問題。

信托登記是信托設立對信托財產予以認定的法律行為。《信托法》規定，“設立信托，對于信托財產，有關法律、行政法規規定應當辦理登記手續的，應當依法辦理信托登記。”

“但是這一塊國內一直是缺失的”，邢成表示，“《信托法》規定，信托財產的確認一定要進行信托登記。建立全國性信托登記中心，才符合信托法對信托財產地位的規范。”

他認為，建立信托的登記制度，在保護委托人的利益，信托財產的完整性，以及發揮信托破產隔離和風險隔離功能等方面，都會發揮巨大的作用。

早在2006年6月，上海浦東新區就成立了國內首家信托登記中心，但是一直只是地區性的信托登記平臺。

上海市委常委、副市長屠光紹在今年的陸家嘴論壇上宣稱，上海考慮建立全國信托登記中心，進一步加快建立信托資產交易和轉讓市場。

在日前的中國信托業峰會上，屠光紹再次表示，上海正積極向銀監會爭取，在上海建立全國的信托信息登記中心，并得到銀監會的支持。邢成認為，“對于建立全國性的信托登記中心，監管部門也樂觀其成。”