外資機構爭議年內是否加息

國家統計局11日發布7月份經濟數據顯示，除CPI（居民消費價格）同比上漲3.3%再創21個月新高外，其他數據均不同程度繼續回落。對此，記者采訪的部分外資專家普遍認為，7月數據基本符合預期，并預測全年CPI通脹率將為3%。但在年內是否會加息的問題，各家機構則有不同的看法。

瑞銀：年內不會加息

瑞銀首席經濟學家汪濤接受《證券日報》采訪時表示，7月的宏觀經濟數據并沒有什么意外：固定資產投資和工業生產增速繼續放緩，食品價格上漲推動CPI通脹同比上升至3.3%，但上游價格壓力正在衰減。“我們預計貨幣政策不會轉向、年內不會加息。”

汪濤指出，7月份城鎮固定資產投資放緩符合預期，主要是由于基礎設施建設和房地產投資減速。投資放緩、汽車銷售回落，再加上節能減排和房地產調控政策，使得工業增加值增速進一步回落）。強勁的出口提振了輕工業的表現。隨著房地產調控政策繼續實施，以及一些高能耗的產能被關停，她預計工業生產將繼續放緩，到第四季度同比增速將放緩至10%左右甚至更低。

“我們認為食品價格在未來兩三個月可能會進一步上漲，推動CPI通脹同比增長達到3.5~4%的年內高點。7月份服務品價格增速有所加快，反映了前期信貸擴張所帶來的內在通脹壓力的傳導。”汪濤表示。

同時，隨著上游價格壓力衰減以及銀行信貸增長繼續得到有效控制，汪濤表示，繼續維持今年全年CPI通脹率3%的預測。同時，她還預計在今年剩余的時間內，貸款增長目標和利率等貨幣政策工具均不會作出調整。雖然CPI通脹率預計將在下半年大都保持在3%以上，但政府不大可能加息，而是會采取行政手段、并稍微加快人民幣升值步伐。

野村：三季度會加息

“7 月份數據顯示經濟增長放緩，但進入更具可持續性、仍然穩固的擴張階段。我們堅持2010 年實際GDP 增長10.5%，CPI 通脹3.0%的預期。”野村證券經濟學家孫馳表示，他認為，7 月份數據應該會進一步讓決策者重新考慮現有的緊縮政策，特別是1 月份推出的激進的信貸緊縮措施（即7.5 萬億元人民幣的貸款額度）。因此，他預期部分緊縮政策將在下半年得到松綁，尤其是信貸額度，同時仍預期三季度會有一次加息。

孫馳指出，7 月份中國的工業生產增速從6 月份的年同比13.7%放緩至13.4%，符合市場預期。增速的回落也表明在上半年經濟強勁復蘇之后，下半年的經濟數據將有所回落，現在進入更具可持續性的擴張階段。

同時，他也指出， CPI 通脹從6 月份的年同比2.9%上揚至3.3%，略低于野村之前3.5%的預期。PPI 通脹回落主要是由于生產資料價格漲幅下降所致，這也反映了結構性改革和大宗商品價格下跌的影響。“我們相信PPI 通脹高于預期的回落應該會進一步降低對2010 年通脹的擔憂。我們認為，除非8 月份中國仍遭遇了暴雨洪災或其他惡劣天氣的影響，否則CPI 通脹應已在7 月份見頂。”