北京首證：股指反彈高度有限

北京首證認為，近一個月的市場調整，已經基本消化了政策面及市場流言帶來的不利影響，金融、地產等權重板塊已經在急跌中逐步顯現估值支撐，經濟復蘇預期不斷明確也使近期市場向下調整空間已經基本封閉。

北京首證2月11日分析指出，周四兩市維持縮量整理態勢，早盤股指曾一度站上3000點位，但成交量并未做出有效配合，股指隨即翻身而下，全天維持弱勢整理格局。盤中下跌家數多于上漲家數，鋼鐵板塊全線走好，有色、地產、ST板塊均漲幅均在前列，創業板大多也紅盤報收。金融股的走勢低迷影響市場人氣的凝聚，概念類板塊大多走勢不佳。截止收盤：滬指報2985.5點，漲3點，漲幅0.1%，最高3001.64點，最低2976.08點，成交658億元，最低12152.35點；深成指報12224.6點，漲39.22點，漲幅0.32%，最高12297.41點，最低12152.35點，成交476億元。兩市繼續地量成交。

周三，中國衛星和硅寶科技公布了高送轉分配預案，消息發布當日，兩家公司股價均高開漲停。受此鼓舞，滬深兩市有高送轉預期的個股紛紛止跌走高，尤其是前期首發超募比例較大的創業板全線上揚。 盡管近期滬深兩市成交量不斷萎縮，但隨著股指在年線上方止跌企穩的預期不斷加強，前期受到熱捧的高送轉概念周三再度領漲，有效帶動市場人氣。當前以區域振興為代表的主題投資中部分個股漸顯投機成份，一些個股股價已嚴重偏離了上市公司基本面，而節后即將進入年報披露高峰期，成長性、業績增長持續性將成為理性考評股價的最終落點，因此在區域行情不振的情況下，市場再度熱捧年報含權股有著天時、地利、人和的優勢，投資者可重點關注兩類公司：一是通過首發或再融資使得公積金保持較高的品種，二是受到產業政策或區域政策扶持的業績優良品種。

消息面，股指期貨準備工作有望在三月中旬基本完成。除機構投資者參與股指期貨相關規則仍在研究外，其他主要制度規則將于近期完成，并有望于春節后接受投資者開戶。近期，有關部門要求相關方重點關注五方面工作：督促期貨公司做好開戶工作并嚴格落實投資者適當性制度；加強對IB業務的統一監管；督促期貨公司完善信息技術系統，保障信息技術系統安全；做好投資者教育和維穩工作；持續加強期貨公司凈資本和保證金監管工作。融資融券的試點準備也在逐項推進。10日，上海證券交易所向會員單位發布《關于啟用融資融券業務相關證券代碼的通知》，決定分配799981-799984證券代碼段為融資融券業務服務：799981為余券劃轉、799982為還券劃轉、799983為擔保物劃轉、799984為券源劃轉。點評：股指期貨和融資融券已經成為市場關注度最高的熱點。如今推出在即，展現在我們面前又將一個難得的機會。投資者應重點關注相應期貨、券商板塊。

技術上，日線收出一顆小陽十字星,從今天兩市走勢來看,日線的技術指標KDJ指標繼續上揚，滬深股指MACD指標拉出第17根綠柱，柱體收窄,明天有望形成金叉。單純從技術的角度來看,明天是春節前最后一個交易日，股指小幅反彈將是大概率事件。

總的來看，近一個月的市場調整，已經基本消化了政策面及市場流言帶來的不利影響，金融、地產等權重板塊已經在急跌中逐步顯現估值支撐，經濟復蘇預期不斷明確也使近期市場向下調整空間已經基本封閉。但，目前市場除技術性反彈外，看不到其他大幅上漲的理由，國內經濟運行仍受一定不明朗因素制約，政策面的隱隱約約都是制約大盤有效上攻的阻礙。在‘上時難、下亦難’的僵持格局中，建議投資者應準確把握中期走勢，重點關注世博概念、農業、低碳經濟相關聯行業，逐步低位建倉，積極參與。

(嵇南濤 編輯)

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