低開震蕩?滬深300指數7月13日早盤收報2,623.70點跌1.96%

滬深300指數7月13日早盤低開震蕩，收報2,623.70點，跌1.96%。權重股多數上漲，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數7月13日早盤小幅低開后維持低位震蕩，收報2,623.70點，跌1.96%；共成交26.31億股，成交金額272.99億元，較上一交易日374.70億元萎縮27%。十大權重股除停牌外悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌2.01%，中國神華(601088)跌3.28%，萬科A(000002)跌2.09%。前20權重股合計拖累指數約12.5點，其中金融地產股拖累指數約8.2點，能源股拖累指數約1.4點。

盤面看，個股近九成下跌，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數悉數下跌，材料指數跌幅居前，中國鋁業(601600)跌1.75%，能源指數跌幅居次，中煤能源(601898)跌2.26%；公用、電信指數跌幅較小，國電電力(600795)跌1.50%，中國聯通(600050)跌1.29%。

板塊方面，地產類股下跌，萬科A(000002)跌2.09%，保利地產(600048)跌2.79%。銀監會、住建部兩大部委集中表態，現有樓市調控政策沒有變化。住建部12日公告稱，將繼續堅定不移地貫徹相關政策，嚴格執行差別化的住房信貸政策，在支持居民合理住房消費的同時，堅決遏制投資投機性購房。銀監會網站12日亦稱，銀監會對于各商業銀行貫徹落實房貸相關政策的要求和標準沒有任何變化，要求各商業銀行嚴格執行，不能動搖。而近期有消息稱上海等地銀行放松二套房、三套房貸款執行力度，政策不再收緊甚至松動的猜測推動類股反彈，但此時政府重申立場，將打消該預期，成為短炒資金撤離的理由。此外，中國國家統計局12日表示，6月份中國70個大中城市的房屋銷售價格較上年同期上漲11.4%，漲幅較5月份的12.4%有所放緩。國家統計局稱，6月份房價較5月份下降0.1%，5月份較上月漲0.2%。在連續15個月上漲后，6月份城市房價首次出現環比下降。而自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

鋼鐵類股下跌，寶鋼股份(600019)跌2.44%、武鋼股份(600005)跌2.44%，工信部在大連召開的全國鋼鐵工業座談會上公布了《鋼鐵行業生產經營規范條件》（以下簡稱《條件》），對鋼企產量、能耗、環境保護等指標做出硬性規定。《條件》給出的標準是：2009年普鋼企業粗鋼產量100萬噸及以上，特鋼企業30萬噸及以上，且合金鋼比大于60%（不含合金鋼比100%的高速鋼、工模具鋼等專業化企業）。不符合規范條件的企業，新項目的審批及信貸等多個環節將受到限制。工信部部長李毅中在會上強調，2011年底前不再核準、備案任何擴大產能的鋼鐵項目。鋼鐵行業目前面臨一系列的問題，如產能過剩、重復建設嚴重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產業的改革和調整已是迫在眉睫。近期三大鋼廠集體降價幅度較大。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業陸續進入季節性淡季，直接導致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國家金融政策的持續收緊，以及房地產調控政策的相繼出臺也成為制約鋼價的最重要原因。除此之外，國外形勢也不容樂觀，5月以來國際需求逐步疲軟，需求的增長不及新增產量的釋放，從而導致鋼價出現不同程度下降。在國內鋼廠因需求下滑而大幅下調鋼價的同時，三大鐵礦石供應商均于近期提出三季度鐵礦石價格繼續上漲的要求，其上漲幅度高于25％。如果按此成本和鋼鐵降價后的價格計算，鋼鐵行業可能重新進入虧損期。

電力設備類股上漲，天威保變(600550)漲3.05%、許繼電氣(000400)漲0.08%。7月12日，國家能源局召開的全國農村電網改造升級工作會議透露，從今年到2012年，我國將啟動為期三年的新一輪農網升級改造。1998年6月，我國啟動了第一次農村電網改造工作。從1998年到現在，我國對農網改造的總投資約有4622億元。在上一輪農網改造的投資總額中，約有三分之二用于購買輸變電電氣設備。預計本輪農網投資規模將超過1800億元，對于電氣設備商而言，包括低壓電力設備和配網自動化等二次設備將迎來市場大幅擴容，低壓電力設備包括變壓器、開關、電線電纜等，變壓器方面，三變科技(002112)有望受益，二次設備中的國電南瑞(600406)、平高電氣(600312)等上市公司有望受益。

現貨指數早盤低開震蕩。兩部委集體否認樓市調控轉向傳聞，而此前對地產調控政策放緩的猜測正是導致近期地產類股反彈的誘因。同時，國家統計局公布數據顯示，2010年6月全國大中城市房價同比上漲了11.4%，這表明目前房價并沒有明顯下降，這與管理層的調控預期不符，也佐證了在地產調控政策出現明顯成效之前，相關抑制投機的手段不可能放松。不過，短期資金面的緊張局面將得到緩解。受益于央行持續的公開市場凈投放和農行申購的結束，目前貨幣市場利率出現大幅回落。與此同時，農行申購結束后，股票市場短期內沒有大規模的IPO。綜合來看，鑒于中長期中國經濟向下運行趨勢不變，下半年上市公司景氣度將有所降低等因素，股指仍將維持底部震蕩。

(馮迪??撰稿)