太平洋證券台股期指盤前－法人籌碼轉為保守，上檔壓力仍舊不輕

◆盤勢分析

受到上週五美股再度改寫一年半新高的激勵，週一多頭再度展現向上攻堅的氣勢，台指期早盤以上揚59點開出後，隨即向上欲挑戰上週高點8170，但可惜的是，電子類股買盤未能適時補進，使得多頭攻堅力道受阻，週一高點僅來到8168便立即折返，但所幸盤面尚有傳產類股撐盤，台指期終場仍力守5日均線之上。從價差變化來觀察，台指期近一週以來持續維持正價差態勢，顯示下檔低接買盤不弱，短線多方仍握有發球權。電子期方面，由於人民幣升值預期加重，國際熱錢持續匯入，週一新台幣匯率早盤直接升破31.5元大關，市場對電子類股匯損疑慮加重，連帶使得買盤縮手，電子期週一開高走低，終場未能站穩5日均線之上。從技術面來看，電子期目前下檔尚有10日線做為多方屏障，短多格局並無疑慮，只是買盤人氣能否回籠，新台幣匯率走勢仍是近日需留意的重點所在。金融期方面，週一金融類股因漲多休息，使得早盤多頭在挑戰870~886的空方缺口時略顯乏力；不過，隨著金融期短線持續站穩半年線並連續四個交易日維持正價差來看，下檔買盤低接意願仍強，只是目前空方缺口壓力仍重，短線盤勢區間震盪的機會相對較大。

籌碼方面，外資期權未平倉部位週一增加41.08億的避險空單，整體淨空單來到152.03億；而台指期未平倉部位空單大增2199口，淨空單來到6156口。自營商期權未平倉部位週一小幅加碼多單6.24億，淨多單來到60.27億；而台指期未平倉部位增加多單699口，淨多單來到4411口。此外，前十大交易法人台指期未平倉部位由多轉空，淨空單來到398口。整體而言，三大法人和十大交易法人籌碼佈局都明顯轉趨保守，其中又以外資逢高避險態度最為明顯。

選擇權方面，4月賣權最大未平倉量落在履約價7700點達49742口，而4月買權最大未平倉量則落在履約價8200點達57808口，買賣權最大未平倉量增加序列落在8200及8100。此外，買權隱含波動率上升至17.28%，賣權隱含波動率上升至19.21%，全月份賣權未平倉比率再微降至52.9%。整體而言，從近幾個交易日月份賣權未平倉比率持續下滑來看，目前指數在8200以上的壓力仍舊不輕。

綜上所述，週一台指期在挑戰上週高點8170雖因買盤追價意願乏力而受阻，但盤勢仍持穩5日線之上，短線偏多格局未被破壞；不過，需留意的是，週一外資在台指期避險空單增加的幅度為自營商的3倍之多，且淨空單部位來到近兩個月高點，顯示8200以上的壓力仍舊不輕，短線態度仍需謹慎。