中國股指期貨最低保證金或調高至12% 持倉限額大降至100張

中國金融期貨交易所正著手對股指期貨的多項交易規則進行修改，包括熔斷機制、持倉限額、最低交易保證金標準等。其中，股指期貨最低交易保證金標準或調至 12% ，持倉限額則有可能大幅降至 100 張。

《上海證券報》報導，出於風險控制的目的，中國股指期貨最低交易保證金標準有可能提高至 12% 。中金所自成立以來，對股指期貨最低交易保證金標準曾不斷進行調整，從最初的 6% 調整到 8% ，再到之後的 10% 。

持倉限額可能大幅壓低至 100張 。根據中金所此前公佈的《交易所風險控制管理辦法》的規定，除了申請套期保值額度的會員或客戶外，對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，持倉限額爲 600 張。

對從事自營業務的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，每一客戶號持倉限額爲 600 張。考慮到風險控制並借鑒金融危機以來其他市場調整金融期貨持倉限額的經驗，並聽取市場人士的建議，中金所可能對此進行調整。

熔斷機制目前已基本確定取消。消息人士指出，股指期貨仿真交易推出之後，熔斷機制在實踐中發揮的作用並不大，不能起到制度設計者希望起到的風險警示作用。並且，在仿真交易出現的技術故障中，很大一部分是由於熔斷機制所引起的。

熔斷機制是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易。

據中金所相關交易規則，滬深 300 指數期貨合約的熔斷價格爲前一交易日結算價的正負 6% ，當市場價格觸及 6% ，並持續 5 分鐘，熔斷機制啓動。熔斷機制啓動後的連續 5 分鐘內，該合約買賣申報在熔斷價格區間內繼續撮合成交。 5 分鐘後，熔斷機制終止，漲跌停幅度生效。

此外，《交易所套期保值管理辦法》有可能進行修改，修改後的規則將更大程度體現股指期貨套期保值、風險控制的基本功能，保障相關機構套期保值的需要。