基金加倉低估值藍籌股

A股上周出現集體反彈，而在此之前，許多基金已開始逐步加倉，加倉的對象以低估值的藍籌股為主，但多數基金對后市的收益率并未有太高的預期。

據中國證券報7月12日報道，上周（7月5日-9日）A股的集體反彈，令人嗅到了久違的投資機會。而在反彈之前，許多基金已經開始逐步加倉，加倉對象多以低估值的藍籌股為主。在他們看來，藍籌股此前的領跌已經極大地釋放了自身風險，在許多高價股依然高高在上的時候，這些絕對估值較低的藍籌股無疑是抵御市場風險的最佳武器。從上周A股的走勢來看，包括銀行、地產等此前跌幅過深的低估值品種，已隱隱有走出一波行情的跡象。

在上一輪暴跌潮中，周期性行業是下跌的主力軍，其靜態估值急速下滑，成為市場結構化行情中的犧牲品。而引發這些行業個股暴跌的主因，則是嚴厲的宏觀調控政策。但隨著時間的推移，在全球經濟二次探底的威脅下，投資者們隱約感覺到，政策調控風向可能有所變化。而這，也是基金們開始加倉博弈后市的理由。

某基金經理表示，從他們調研的情況來看，政策密集出臺的現象有望在三季度消失，調控方向有可能從嚴厲轉向中性，而且不排除如果經濟真的出現較大下滑勢頭，政策反而出現轉向的情況。因此，從政策影響來看，相比于上半年，A股的政策環境將會寬松很多，這就有可能誘發一輪投資機會的到來。

“如果這種預期能夠實現，那些上半年被大幅殺跌的藍籌股，如銀行、地產、煤炭有色等都存在較大的投資機會。而且，這些個股的估值已經相當低了，即便沒有利好刺激，也很難繼續下跌，是目前比較好的投資品種。”該基金經理說。

不過，雖然許多基金在加倉低估值的藍籌股，但是在他們心里，并沒有過高的收益率預期。多位基金經理認為，在中國經濟轉型的背景下，以傳統行業為主的藍籌股概念將會被新興行業的藍籌股概念取代，因此，傳統藍籌股可能短期出現投資機會，但幅度不會很大，而從中長期來看，投資對象依然以新興行業和符合經濟轉型方向的行業為主。

除了對政策調控放松有所期待外，半年報披露潮的開始，也被視為一波投資機會的來臨。

這種投資機會在已發布預增業績公告的個股上有所體現，如東方園林在發布預計上半年業績同比增長140%-170%的公告后，股價便封住漲停板，友利控股、中聯重科等在發布中期業績預增或分配預案后，股價也出現大幅度飆升。

某基金經理指出，上半年對中小盤股和部分行業熱炒過后，中期業績則成為驗證這些個股是否具有成長性的重要機會。如果中期業績表現突出，而且足以讓投資者看到其未來業績具有持續增長的潛力，股價可能會出現超預期的上漲。這是把握半年報行情的精髓所在。“或者對很多基金經理來說，大家都有一批需要持續跟蹤的個股，半年報是一次觀察的好機會。如果看到了高成長性確定的個股，那么肯定會加倉。”該基金經理表示。

(嚴洲 編輯)

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