麥格理：信用卡業務浴火重生 中信玉山台新為首選

麥格理證券發布研究報告指出，台灣今年1-4月信用卡交易金額較去年同期大幅增長19%，這不只是去年基期較低，因為今年第1季的民間消費支出總額3640億元也是歷史新高。麥格理認為銀行在擺脫2005年雙卡危機的陰影之後，無擔保消費金融將銀行業務中的一大亮點，而信用卡業務前三強－中信金(2891-TW)玉山金(2884-TW)和台新金(2887-TW)今年獲利會有強勁成長，將拉開與其他對手的距離。

麥格理認為，雙卡風暴是不成熟的消費信用市場普遍的現象，韓國和香港在2000年初也曾經歷，但在危機過後，市場更為理性，風險控管改善，且市占率的整併也使存活下來的競爭者獲利更高。

麥格理指出，目前的台灣信用卡市場競爭激烈，但國泰金和富邦金雖然服務客群最大，在信用卡業務的影響力卻遠不如台新金和近兩年來異軍突起的玉山金。中信金發卡量最高且可服務到富有階級客戶，是當中的首選。麥格理也點名大眾銀行(2847-TW)，認為大眾銀是金融股中估值(valuation)最低的。

麥格理給予中信金、玉山金和台新金的評等均為優於大盤，目標價分別為20.6元、16.4元和15元。