經濟增速將由偏快轉向平穩 有色金屬價格上行承壓

交通銀行發展研究部高級宏觀分析師唐建偉表示，2010年年中國經濟的增速將由偏快轉向平穩，下半年有色金屬對此的反應則是價格上行承壓。

上海有色網9月13日消息，“對任何一個行業的分析，都不可能脫離宏觀經濟背景而獨立研究。想要研究有色金屬的價格走勢，就必須先從目前的經濟大環境著手。”在9月11日舉辦的“2010上海鉛鋅峰會”上，交通銀行發展研究部高級宏觀分析師唐建偉說。

唐建偉表示，今年中國經濟的增速將由偏快轉向平穩，下半年有色金屬對此的反應則是價格上行承壓。

投資向來是拉動中國經濟的一匹快馬，但今年這一情況有了改變。

由于加強了地方政府融資平臺的治理，今年地方政府的投資沖動得到了有效扼制。預計地方項目投資全年增長23%左右，明顯低于近三年來的平均28%的水平。考慮到近年來地方項目在城鎮固定資產投資中占比保持在九成，預計全年我國城鎮固定資產投資增速為21%左右。

對房地產的宏觀調控是駕馭投資快馬的另一根韁繩。今年4月，房地產市場迎來了“史無前例”的調控政策，對建材、家電、家具、鋼鐵、水泥等工業品需求都產生了沖擊影響。

但國家加大開建保障性住房力度、鼓勵民間投資的“非公經濟36條”出臺將彌補對投資增速放緩的影響。此外，據交行統計，去年以來沉淀在企業的信貸資金規模約為2萬億元左右，因此企業在固定資產投資上并不缺少資金。

出口方面，盡管歐美經濟體的復蘇之路走得異常艱辛，但8月10日海關總署發布的1-7月外貿進出口情況顯示，2010年我國出口的恢復性增長超出了市場預期。1-7月出口累計達8504.9億美元，同比增長35.6%。

即便是在歐洲主權債務危機集中爆發的4月至7月，也并未對中國出口構成實質的影響。唐建偉表示，葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘、西班牙五個歐洲國家占我國出口市場的份額較小，近年來平均不到4%。以意大利為例，據交行統計，中國1-7月份對意大利出口額同比增長46.7%，增幅較1-6月份的42%繼續加快。

綜合以上，投資的回歸正常增長、外貿的恢復增長，加上素來穩定的國內消費增長，“三駕馬車”將拉動今年全年的國內經濟增速由偏快走向平穩。

唐建偉認為，這一緩步下行趨勢也將對有色金屬的需求產生負面影響。加之市場資金對經濟前景的猶豫判斷，也將使一部分避險資金從有色金屬市場流出，從而更加令有色金屬價格承壓。不過他也坦陳，大宗商品作為良好的對沖通貨膨脹工具，將得到部分資金的青睞。

(劉婧婷 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235