全球爭相寬鬆貨幣 分析師：外匯波動已達20年來高點

美林證券(圖:AFP)

從新加坡到瑞士，連中國也未避開這波全球大寬鬆的浪潮，各國藉著讓自身貨幣貶值，對抗低迷的成長。其結果是，外匯波動來到近 20 年來少見的高點。

據《MarketWatch》報導，經濟學家稱為「貨幣戰爭」的趨勢，已經在全球出現。美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 策略師 David Woo 指出，近 20 年來，只有 1997 年的亞洲金融風暴以及 2008 年的雷曼兄弟危機，曾帶來更高的外匯波動。

美銀外匯波動的計算基礎，是以全球 GDP 權重占最高的 20 個最大經濟體來計算，並發現，如今的波動是 20 年來第 3 高。

近20年外匯波動(取自美銀美林圖表)

Woo 表示，前 2 次高點都在危機時期，因此也可以說，現在是近 20 年非危機時期，外匯波動最高的時刻。

Woo 警告，這種競相貶值的貨幣戰，最後可能無從得利，結果只帶來貨幣的巨幅波動，損傷健康的全球貿易及投資。

他說：「各國加入競貶之後，貨幣疲軟也許可提供短期的推升助力，但要是每個國家都在玩相同的遊戲，最終我們只會得到更多及更高的外匯波動。」

近期最誇張的一次外匯波動，就是瑞士央行在 1 月中，宣布棄守 3 年來對歐元的匯率底線後，立刻就帶來兌歐元強升 23%、兌美元大漲 21% 的瘋狂效應。

Woo 預計，企業可能會更專注於本國市場，因為外國直接投資可能導致巨貶，而套利交易也會失去青睞。

前摩根士丹利亞洲區主席 Stephen Roach 也提出警告，認為各國央行的貨幣戰，是把國家帶往懸崖的邊緣。