低位震蕩 滬深300指數6月10日收報2,750.02點跌1.15%

滬深300指數6月10日全天維持低位震蕩，收報2,750.02點，跌1.15%。權重股多數上漲，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數6月10日小幅低開后全天維持低位震蕩，午后雖有回穩跡象，但受銀行、地產等權重股疲弱影響，再度掉頭向下，收報2,750.02點，跌1.15%；共成交42.91億股，成交金額503.12億元，較上一交易日707.10億元萎縮29%。十大權重股除停牌外悉數下跌，其中，招商銀行(600036)跌2.69%，中國神華(601088)跌1.15%，萬科A(000002)跌2.05%。前20大權重股拖累指數15.5點，金融地產類股拖累指數15.0點，能源類股拖累指數0.6點。

盤面看，個股漲跌互見，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數八跌二漲，信息、消費指數上漲，五糧液(000858)漲1.05%，同方股份(600100)漲1.77%；金融指數跌幅居前，中國平安(601318)跌1.95%，能源指數跌幅居次，中煤能源(601318)跌1.49%。

板塊方面，地產類股下跌，萬科A(000002)跌2.05%，金地集團(600383)跌3.29%。9日午后地產類股大幅反彈，而今日開盤即回吐部分漲幅。在房地產調控政策出臺接近兩個月后，從效果看還遠未達到政策預期，但樓市的交易量迅速萎縮，而開發商企業也放慢了開盤速度，整個市場形成了一種僵局。而在目前的格局下，如果不采取其他的對策，若調控政策一旦撤出，房價可能會出現報復性反彈。因此，下一階段調控重點或將放在增加供給上，特別是增加保障性住房的供給和新房的供給。自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

林業類股上漲，永安林業(000663)漲1.26%、吉林森工(600189)漲0.36%。國務院總理溫家寶9日主持召開國務院常務會議，審議并原則通過《全國林地保護利用規劃綱要(2010－2020年)》。會議審議通過的《綱要》確定了今后10年全國林地保護利用的主要任務：一是嚴格保護林地，確保林地規模適度增長；二是加大森林保護力度，確保森林面積總量逐步增加；三是科學經營林地，提高森林質量和綜合效益；四是優化結構布局，統籌區域林地保護利用；五是深化集體林權制度和國有林場改革。目前林木產業在我國正處于成長期，包括木漿業、人造板及其他木材初加工業、家具業、木地板業、建筑裝修業、包裝業等在內的林木產業鏈完整且需求旺盛，這與我國林木絕對數量短缺且生長周期長形成了巨大的矛盾。此次編制實施全國林地保護利用規劃綱要，將有效加強林地保護、提高林地利用效率，對于發展現代林業、保障國土生態安全、建設生態文明和應對全球氣候變化，具有重要意義。

銀行類股下跌，招商銀行(600036)跌2.69%、建設銀行(601939)跌1.24%。9日午后銀行股出現大幅拉升，這主要得益于農行的順利過會。而要確保農行順利發行，必須要有較為寬裕的市場流動性配合，因此促使市場產生對流動性放松的預期，從而導致了股指的大幅反彈。而從銀行業基本面來看，由于息差回升相對緩慢及較高的信用成本率，全年業績增長預測面臨下調。受到房地產調控、融資平臺清理、結構調整以及政策趨緊的影響，商業銀行信用成本在下半年有上行壓力。不過，目前大型銀行估值水平已經較接近歷史底部，因而具有一定的估值安全邊際。

物聯網及智能電網股上漲，億緯鋰能(300014)漲9.87%，大唐電信(600198)漲7.86%。消息稱當前智能電網的相關標準正在加緊制定，而芯片行業將搭上智能電網高速發展的快車。作為戰略性新興產業，智能電網將成為物聯網的重要應用領域之一。我國在大規模建設智能電網之前，制定智能電網標準體系將是首要任務，而首批30多個智能電網的標準預計今年年內便可出臺。物聯網及智能電網是當前中國經濟結構調整中要重點發展的新興產業類行業，也是國家投資重點領域，未來增長潛力較大，未來相關政策出臺將繼續利好該類股表現。

現貨指數早盤小幅低開后維持低位震蕩。在諸如銀行再融資、農行IPO等利空消息釋放之后，部分投資者信心有所恢復。但昨日反彈更多是依賴原有的存量資金，市場資金面并沒有出現明顯改善。這意味著短期出現大級別反彈的可能性較小。同時，目前仍有一系列不確定因素會對市場產生影響。一方面，經濟依然存在不確定性。我國經濟對出口和投資依賴度高，目前外部經濟復蘇依然脆弱，我國出口仍將面臨較大變數；另一方面，在房價沒有出現實質性下降之前，房產調控政策不會出現太多松動。因而，近期A股市場很難有持續反彈的機會，短期或仍將以震蕩尋底為主。

(馮迪昉 撰稿)

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