兆豐證張明杰：「雙率」仍為最大變數 今年看指數做個股

兆豐證券張明杰認為，「雙率」仍為台股最大變數，今年看指數做個股。 (鉅亨網記者胡薏文 攝)

兆豐證券總經理張明杰今天今天表示，今年影響台股的二大主要變數仍為「雙率」--利率和匯率。台股本波段反彈仍有上看8000點的機會，下半年隨經濟景氣復甦，台股將有上看9000點的機會。不過今年投資人的操作重點，應該是放在「看指數做個股」，看大盤指數位置，決定投入個股資金比重以及是否該獲利出場。

張明杰指出，台股今年主要波動區間，應該在6000點到8000點之間，跌破6000點以下是不正常的狀況，多屬於超跌，但是要到8000點以上，則必須有經濟成長等基本面推升。目前台股位置，仍在上升趨勢中，預估近2個月的走勢約在7300點至7400點到8000點間盤整，投資人仍可酌量進場。

張明杰指出，匯率與利率「雙率」，目前對股市的影響為顯性變數，目前大多預估美國會在第3季升息，而在經濟復甦的初期，大多升息1、2次之後，經濟會繼續成長，因此經濟復甦初期的升息，對股市的影響屬「短空長多」，因此在美國第3季升息前，因為「升息」為股市的顯性變數，第2季回檔居多，但第3季正式升息後，「升息」反而可能轉為隱性變數，第3季開始漲。

張明杰認為，今年台股低點不應再跌破7000點，除非景氣復甦出現疑慮。因此今年下半年台股的區間，大約在7500點到9000點之間，而投資人可利用大盤指數位置，來操作個股，以及決定投入股市的比重。如果逼近區間下緣，則拉高持股水位，已經到了上緣壓力區附近，則降低持股水位並獲利出場，而台股今年將延續以類股輪動走勢為主。

張明杰今年看好的類股族群，包括原物料、ECFA概念股，以及電子新產品與出現替換性需求族群，例如電子書、觸控面板等。