【傳奇故事】立晨夢碎IPO:走不出家門,實際控制人不想當股東

似乎，物流企業對於證監會來說並不太討喜。去年，蕪湖安得物流遭否。上周，山東立晨物流沖刺山東第一只物流股，但結果未能如願。

立晨物流的主營業務包括倉儲、運輸和裝卸等基礎物流服務以及以上述物流服務為基礎的綜合物流服務和貿易執行業務。主要服務對象包括電腦配件、化肥、塑料粒子、糧油、機械產品、家電產品、棉花及其制品等。

王彥軍︰不想做股東

立晨物流的實際控制人為王彥軍夫婦，通過立晨集團間接持有65%的股份。2002年，王彥軍控制的臨沂華威木業(立晨集團的前身)出資510 萬，王彥軍自己出資490萬創立了立晨物流。有趣的是，王彥軍個人出資的那部分股權由另外三名自然人分別代持。

招股書中說“王彥軍由於個人原因，不想同時做三家公司的股東(華威木業、立晨經貿及立晨物流)”。王彥軍不想當股東的個人原因是什麼無從而知，但據招股書透露，立晨物流在2006年引進外資威特集團後，於2007年進行股權清理，王彥軍從中賺取了416.49萬。

擴張失敗，多家子公司虧損

立晨物流成績還算不錯，尤其在引進了美國最大規模物流企業的投資後。近三年的營業收入平均每年增長22.89%。近三年的淨利潤分別為 5432.51萬、2588.78萬、3608.80萬，除了2008年受金融危機影響淨利潤下降外，總體來看，淨利潤也處於穩步增長狀態。

這不錯的成績應該得益於立晨物流的地理優勢。立晨物流位於魯南地區臨沂市，魯南地區是山東省輻射江蘇、安徽、河南等省的重要窗口，是承接南北物資的樞紐地帶，是山東東部和魯中兩大區域物流的重要補充和山東省重要的物資集散中心。其中臨沂市東靠日照港、嵐山港和連雲港，並已成為長江以北地區規模最大的小商品交易中心。

但是，立晨物流對其地理優勢的發揮只限於自己家門口，它的主要經營場所集中在山東省臨沂市境內，營業收入也主要來源於山東省內。立晨物流自己也認識到這個問題，“在其他地區並未投資建設或租賃大型的倉儲基地，對公司綜合物流業務的全國性拓展構成一定障礙”。

2009年在立晨物流準備上市之時，王彥軍一咬牙，決定“賭”一把，在香港設立了子公司，所幸，香港立晨物流終於沒給王彥軍丟臉，去年全年淨利潤為14.74萬。

之所以說“賭”，是因為王彥軍其實早就有想過走出“家門”，向全國擴張其業務，但都以失敗告終。2007年年初，立晨物流在上海、天津和廣州分別設立了子公司，但是上海立晨和天津立晨一直處於虧損狀態，於2008年年底宣布“關門”。立晨物流對此的解釋是“由於對相關產品保稅物流業務的市場變化估計不足，同時上海立晨和天津立晨均設立於保稅區內，不能開展保稅區以外的物流業務，自設立以來未能開展相關業務”。唯一盈利的廣州立晨2009年全年的淨利潤也只有2.34萬元。

看來，立晨物流是出了“家門”，就找不著路了。

《21世紀經濟報道》王薇薇

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