美聯儲二次“注水” 基金看好周期性股票

11月3日美聯儲宣布啟動第二輪定量寬松計劃，部分基金經理認為，美聯儲此舉影響深遠，將推動大宗商品價格上揚，煤炭、有色等資源股將迎來一波行情。

據證券日報11月8日報道，上周三（11月3日），美聯儲召開了利率會議，會后宣布啟動第二輪定量寬松計劃，承諾將在2011年第二季度結束前購買6000億美元債券，同時，宣布維持0至0.25%的基準利率區間不變。部分基金經理認為，美聯儲此舉影響深遠，將推動大宗商品價格上揚，煤炭、有色等資源股將迎來一波行情。

對此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，二次量化寬松計劃將產生深遠影響。他強調，考慮到未來一段時期內海外發達經濟體特別是美日仍將延續貨幣寬松，熱錢大量流入新興市場的情形將進一步加劇，通過外匯占款的形式釋放的流動性將成為推動新興市場股市上漲的重要動力。

此外，楊德龍還提到，隨著量化寬松的消息被市場消化之后，美元指數可能會出現小幅的回調和反彈，但美聯儲資產負債表的迅速擴大所導致的弱美元走勢將依然會延續。這無疑將繼續推高大宗商品價格，進而推動國內的有色金屬板塊的上漲。

大成基金認為，第二輪量化寬松的規模總體上符合預期，該政策會產生“溢出效應”，甚至釀成“洪水”，中國需積極采取措施防范國際熱錢大進大出。

大成基金表示，對于美國，出現適度通脹是好事。不過，貨幣政策要向銀行和企業傳導需要一定的時間，所以短期內美國的通脹很難大幅上升。而且，量化寬松難以改變居高不下的失業率，該政策恐怕治標不治本。當然，也要看到一些樂觀的因素，如，中國內需擴張會對美國出口形成拉動。對于中國這樣的發展中國家的資本市場，通脹卻是一把雙刃劍。通脹初期，通脹對資本市場的影響利大于弊，相關行業的投資機會會非常顯著，大宗商品價格上漲帶來的資源股階段性投資機會已經在資本市場上反映，在后期則會嚴重影響到經濟，進而會影響到市場的表現。

光大保德信基金管理有限公司投資研究部基金經理錢鈞也認為，美聯儲的二次量化寬松是因為美國經濟現在面臨著比較嚴峻的挑戰，它的經濟遲遲不能恢復生機和活力，不得不采取再次注水的過程。這種注水的過程因為是非常大的經濟體，作為全球最大的國家，這個經濟體在注水的時候難免影響到新興發展經濟體當中，在中國，在巴西、在亞洲的四小龍等等這樣一些國家，都引起股市比較強烈的震蕩行情。但是，中國和其他國家一樣，面臨著美國二次量化寬松一個非常嚴峻的挑戰，我們不可忽視了這一點。

但錢鈞也指出，因為二次量化寬松畢竟是一個注水過程，在初期階段，有水了，市場自然就活了，所以目前來講，市場面臨著普漲的格局，尤其是對于有色、煤炭等等一些大宗商品的周期股，行情是比較好的。但同時，他還提醒投資者在盡情享受這個過程的同時，要留一份清醒，畢竟這個過程遲早會結束。

(王燕萍 編輯)

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