證監會:"基金經理做空期指說"不符事實

對于近期多家媒體關于基金經理買賣股指期貨的報道，證監會經過調查后判斷，該說法與事實不符。證監會相關負責人昨日在媒體通氣會上表示，證監會正在起草相關規定，在現階段不允許基金從業人員買賣股票的情況下，擬不允許基金經理買賣股指期貨。

未發現“合法老鼠倉”

有媒體報道稱，部分基金經理開設個人股指期貨賬戶做空股指期貨，并利用掌控的基金賬戶拋售現貨，制造滬深300指數下跌并從中獲利。

報道稱，股指期貨可能成為“合法老鼠倉”。因為“目前法律并沒有禁止基金和機構投資者不能以個人名義做期貨，老鼠倉可能合法轉移到股指期貨市場，基金、券商和私募難免利用大幅度減倉現貨的機會謀求股指期貨市場的個人利益。”

證監會相關負責人表示，證監會發現這一報道后，立即通過中國期貨保證金監控中心對全部基金經理和投資經理的股票期貨賬戶開立和交易情況進行調查，并未發現基金經理和投資經理開立賬戶的情況。

證監會還會同中金所對跨市場操縱滬深300股指期貨的可能性進行分析，認為滬深300指數流動性好，權重分布均衡，以自由流通股本為權重，具有較強的抗操縱性。

據介紹，截至5月21日，滬深300指數流通市值規模9.33萬億元，占A股市場總市值的69.44%，樣本股平均流通市值311.16億元，流動性較好；滬深300指數樣本股權重分布較為均衡，前20大權重股累計權重只有35%，能有效避免通過操縱大盤股來操縱指數的情況發生。

防堵“老鼠洞”

實際上，現行法律法規對基金經理買賣股指期貨沒有明確禁止，但相關法規明確禁止操縱現貨市場以在股指期貨交易中獲利的行為。

上述負責人表示，考慮到基金將來會參與股指期貨交易，如果基金經理為自己買賣股指期貨，可能與其管理的基金買賣股指期貨存在一定程度的利益沖突。因此證監會也正在起草相關規定，在現階段不允許基金從業人員買賣股票的情況下，擬不允許基金經理買賣股指期貨。

同時，證監會對基金經理等投資管理人員買賣股指期貨的情況將保持密切關注，嚴格監控跨市場操縱行為。如果發現涉嫌違法違規情況，會依法予以查處。

北京首創期貨研發中心金融衍生品副經理張良貴認為，如果上述規定出臺，會在一定程度上抑制基金經理的“暗箱操作”。

在張良貴看來，基金經理通過在股指期貨市場開立“老鼠倉”，相對于在現貨市場的成本還要低。不但通過基金拋空藍籌，基金經理可以在做空股指期貨中獲利，同樣，在基金預計會做多一些大藍籌的時候，基金經理不但可以通過現貨市場買入，也可以通過期貨市場來提前做多套利。

但某大型券商金融衍生品交易負責人則認為，個別基金經理實際上很難通過操縱市場獲利。因為基金公司內部都有風險控制，而各個基金之間的多空看法也都不一樣，沒有絕對的看空或者看多，甚至有些基金的多空觀點可能每天都有變化。

上述負責人稱，從基金持股分布及管理情況來看，個別基金經理很難對現貨市場進行操縱從而在股指期貨市場獲利。一是基金持股市值占總市值規模不大，主動型基金持有滬深300指數成份股市值占滬深300指數成份股總流通市值的比重約為10%；二是基金持股總體較為分散，60家公司管理的偏股型基金基本上都持有滬深300成份股，單個基金經理得以操縱滬深300指數的可能性很小。