霸榮：美股拉回屬正常修正 市場勿過度恐慌 此時宜逢低佈局

上週美股在歐債危機恐擴散的陰影籠罩下，全面重挫，道瓊工業指數與S&P 500指數分別下跌了5.7% 與6.4%，等同將今年以來的漲幅全數吐出。
 
對此，美國財經媒體《霸榮（Barron’s）》週刊直言，投資人反應過度了。

該媒體指出，希臘債務問題在各方的強力支持下，已得獲得初步解決，該國也將有充分的時間進行財務整頓。而其餘葡萄牙、西班牙、義大利等債台高築的國家，目前看來狀況也尚處於控制範圍內。因此，美國股市可望短期內就能再度站穩腳步。

高盛分析師David Kostin說，主權債務問題當然值得關注，但投資人別忘了，近來企業獲利成績相當亮眼。Kostin表達出對股市的強烈信心，認為上週五以1110.88點作收的S&P 500 指數可望在年底前來到1250點，主要是受到樂觀的企業年度財測帶動。
 
一般預估，S&P 500成分股今年每股平均獲利將達76-80美元，較去年的57美元高出許多。而今年S&P 500指數的營利收益率（earning yield）預計也將落在7%左右，較一般公司債的殖利率5%高。

此外，周五公佈的最新就業數據也顯示，4月份新增工作機會高達29萬名，再度確立景氣已走在復甦的道路上。

Kostin也表示，歷史經驗顯示，股市在牛市長期上漲格局中出現5%左右的拉回是很常見的。這回的狀況也是，儘管S&P 500指數從去年3月以來至今年4月中旬不斷攀升，但期間也出現了4次左右約5%的下滑修正而後才再續攻，而上週的跌勢應該也只是另一波拉回。

《霸榮》指出，目前許多美國藍籌股的本益比已降至值得買進的水準，例如微軟（Microsoft）（MSFT-US）本益比為14、愛克森美孚（Exxon）（XOM-US）為11，Google（GOOG-US）也降18以下。

此外巴菲特經營的波克夏（Berkshire Hathaway）（BRKA-US）目前股價，也已從今年高點下滑約10%。

此外，有鑒於歐元今年來已下滑逾10%，《霸榮》表示此時歐股更顯得吸引人。

瑞士信貸分析師Andrew Garthwaite就點名特別看好，西門子（Siemens）（SIE-DE）（SI-US）、Ericsson (ERIC-US) 、BMW（BMW-DE）（BAMXY-US）與Danone（BN-FR）（DANOY-US）。